20180909-东吴证券-通信行业_工信部六方面推进新一代信息技术突破应用_SPN渐成5G传送网主流技术_14页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2018年9月通信行业的发展动态及投资策略，重点围绕5G技术、SPN（切片分组网）成为主流传送技术、云计算和物联网等领域的进展，同时推荐了相关投资标的，并提示了行业面临的风险。

主要观点

1. 5G商用加速落地：

   • 中兴通讯已完成中国电信在雄安和苏州的5G试验网一阶段测试，探索多个行业应用，如5G自动驾驶和智慧治水。
   • 中国电信计划在2019年实现5G试商用，2020年实现规模商用。
   • 中国移动呼吁成立SPN产业联盟，推动SPN成为5G传送网主流技术。

2. SPN技术成熟：

   • SPN产业链各环节逐步成熟，包括芯片、模块、设备、测试仪表等。
   • SPN技术在5G传输网中将发挥重要作用，预计2018年底开始第一阶段测试。
   • 中国移动、华为、中兴等企业已实现SPN设备互联互通测试。

3. 工信部推动新一代信息技术发展：

   • 提出六方面重点任务：突破关键核心技术、发展智能新兴产业、推进智能制造、构建新一代信息基础设施、扩大信息消费、优化智能经济发展环境。
   • 强调信息消费升级，推动经济高质量发展。

4. 行业策略与投资推荐：

   • 推荐组合：烽火通信、中国联通、中国铁塔。
   • 建议关注光交换及光器件：新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创。
   • 光网络集成：太辰光、瑞斯康达。
   • 无线产业链：飞荣达、中石科技、东山精密、生益科技、沪电股份。
   • 光纤光缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤、特发信息。
   • 网络规划设计板块相关个股也值得关注。

5. 各子行业动态：

   • 5G设备商/运营商：华为、中兴、爱立信等企业推进5G试验网建设，5G技术试验进展顺利。
   • 物联网：中国移动与长城汽车、中国联通与宜通世纪、联通物联网公司与中兴克拉、Semtech等合作，推动LoRa连接管理平台和智能交通发展。
   • 云计算：宝存科技推出Open Channel SSD，中国联通与新华三合作推动行业数字化转型。

关键信息

• 市场表现：上周通信（申万）指数下跌4.82%，行业落后大盘1.04%。
• SPN进展：SPN技术逐步成熟，产业链各方推出相关产品，设备互联互通测试成功。
• 5G技术试验：已完成非独立组网测试，计划年内完成独立组网测试。
• 投资机会：5G、网络安全、云计算是当前值得关注的投资方向。
• 风险提示：
  • 中美贸易摩擦缓和低于预期；
  • 行业增速放缓；
  • 资费下滑加速。

推荐个股及理由

图表摘要

• 图表1：通信板块涨跌幅前5的股票。
• 图表2：通信板块涨跌幅后5的股票。
• 图表3：TMT各子行业估值对比。
• 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较。
• 图表5：SPN各厂家设备互联互通测试结果。

行业趋势

• 通信行业整体表现疲软，但5G、SPN、云计算、物联网等细分领域呈现积极发展态势。
• 5G承载技术变革窗口来临，SPN成为5G传送网的重要技术。
• 产业链各方加速推进SPN商用化进程，设备厂商和芯片厂商积极布局。

总结

文档总结了2018年9月通信行业的关键动态，包括政策推动、技术进展、市场表现及投资建议。5G商用加速和SPN技术成熟是行业发展的核心驱动力，同时指出云计算和物联网领域的增长潜力。在投资推荐方面，重点提及了烽火通信、中国联通、亨通光电等企业。文档还提示了行业面临的风险，如中美贸易摩擦、行业增速放缓等，为投资者提供了全面的行业分析和投资参考。