20150327-华泰证券-研究所晨报_天壕节能_300332_-外延拓展助力换挡加速_14页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

2015年3月27日的晨报主要围绕多个行业和公司进行了分析，重点包括市场数据、公司业绩展望、政策影响、评级调整、行业动态等。整体来看，市场指数表现温和，部分行业如公用事业和旅游板块受到关注，而“中国制造2025”等宏观政策对制造业升级和环保产业产生积极影响。此外，多个公司被上调评级，预计未来业绩增长潜力较大。

市场数据

国内指数表现

• 上证综指：3682.10，涨跌%为0.58
• 沪深300：3950.00，涨跌%为0.24
• 中小盘指：5071.22，涨跌%为-1.01
• 创业板指：2291.79，涨跌%为-3.91
• 国债指数：148.01，涨跌%为0.00

股指期货表现

• IF1504：3934.00，涨跌%为-0.46
• IF1505：3953.40，涨跌%为-0.49
• IF1506：3961.80，涨跌%为-0.68
• IF1509：3974.60，涨跌%为-0.72

大宗原材料

• 阴极铜：43,930.00，涨跌%为0.60
• 铝：13,300.00，涨跌%为0.08
• 天然橡胶：13,065.00，涨跌%为0.65
• 白砂糖：5,246.00，涨跌%为0.25
• 黄玉米：3,080.00，涨跌%为-0.16

国际市场指数

• 香港恒生：24497.08
• H股指：2357.77
• 红筹股：2979.41
• 日经225：19471.12
• 道琼斯：17718.54
• 标普500：2061.05
• 纳斯达克：4876.52
• 德国DAX：11865.32
• 法国CAC：5020.99
• 波罗的海：598.00
• 富时100：12032.37

今日焦点

天壕节能

• 通过增发收购资产并配套融资，预计2015年EPS为1.00元。
• “新版电改”将适当放开售电侧，节能服务企业有望获得售电资格。
• 公司外延式拓展进入业绩释放期，预计2015年管道天然气、天然气调压站余热发电业务将推动业绩增长。
• 评级：增持

金陵饭店 & 西安旅游

• 金陵饭店2014年营收同比增长14.59%，预计15/16/17年EPS分别为0.37/0.43/0.51元。
• 西安旅游预计15/16/17年EPS分别为0.01/0.02/0.03元，建议关注后续运营及国企改革动态。
• 评级：维持增持

评级调整

最新覆盖

辉丰股份

• 2014年实现收入24.29亿元，同比增长16.45%；净利润2.01亿元，同比增长23.37%。
• 农资电商“农一网”运行良好，预计保持快速发展。
• 主业增长前景乐观，预计2015、2016年EPS分别为0.65、0.83元。
• 评级：增持

天壕节能

• 2014年实现收入44,775.05万元，同比增长37.56%；净利润14,007.55万元，同比增长20.71%。
• 通过外延式拓展进入业绩释放期，预计2015年业绩增长主要来自管道天然气和天然气调压站余热发电业务。
• 评级：增持

安控科技

• 2014年实现收入4.28亿元，同比增长26.82%；净利润0.56亿元，同比增长9.23%。
• 公司具备工业4.0基因，向智慧产业发展。
• 评级：买入

亚宝药业

• 2014年实现收入23.01亿元，同比增长17.06%；净利润1.38亿元，同比增长94.57%。
• 未来2-3年将继续发力儿科及心脑血管用药，预计2014-2016年CAGR达41%。
• 评级：买入

首航节能

• 2014年实现收入11.16亿元，同比增长14.39%；净利润2.13亿元，同比增长33.35%。
• 公司在光热、天然气余压利用、环保水处理等领域有较大增长潜力。
• 评级：买入

宏观与策略

“中国制造2025”

• 制造业重点领域包括高端数控机床、机器人、航天装备等，预计获得更多政策支持。
• 绿色制造和智能制造并重，环保要求将贯穿制造业全过程。
• 产业资源整合将促进中国装备走出去，提升全球竞争力。

行业与公司

上海医药

• 2014年实现收入923.99亿元，同比增长18.12%；净利润25.91亿元，同比增长17.06%。
• 电商布局逐步展开，预计未来增长空间较大。
• 评级：买入

马钢股份

• 2014年实现EPS为0.029元，全年业绩回暖。
• 2015年将推进多元产业布局，重点发展汽车板和“互联网+”业务。
• 评级：中性

华菱钢铁

• 2014年实现EPS为0.025元，公司主要看点在高端汽车板放量。
• “互联网+”优化营销，延伸钢铁价值链。
• 评级：增持

银行板块

新华保险

• 2014年实现保费收入1099亿元，同比增长6%。
• 投资收益改善，年化总投资收益率达5.8%。
• 评级：买入

中国平安

• 2014年实现收入3.56元，预计2015-2017年EPS分别为4.19、4.97、5.80元。
• 评级：买入

旅游与体育

旅游综合Ⅱ/餐饮旅游

• 2015年是《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》落实的元年。
• 体育旅游及赛事运营成为重点，政策利好将提升市场价值。
• 评级：增持

信息速递

• 韩国决定加入亚投行
• 中石化为国四以上柴油车免费加注尾气处理液
• A股有望成今年投资主战场
• 标普认为科技业信用状况最好
• 人民币兑美元在岸价微升

免责申明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议。
• 报告基于公开信息编制，不保证准确性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成私人投资建议。
• 报告版权为华泰证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或分发。

评级说明

• 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅为基准，增持、中性、减持。
• 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅为基准，买入、增持、中性、减持、卖出。

华泰证券研究

• 华泰证券研究所提供全面的研究服务，覆盖多个城市及行业。
• 报告内容基于可靠信息，但不保证其准确性。
• 报告中涉及的公司和行业可能涉及多种投资策略。