20170730-太平洋-化工行业周报_环保督查影响供给端_维生素继续上涨_41页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年7月30日发布的化工行业周报，分析了环保督查对行业供给端的影响、主要化工品价格波动情况以及行业投资建议。整体来看，环保政策推动了部分化工品价格的上涨，同时对行业格局产生了深远影响。

主要观点

• 环保督查影响行业供给：环保压力导致部分化工企业供应减少，推动价格上涨，尤其是维生素等产品。
• 周期行情持续：短期内环保影响供给，刺激价格上涨；长期来看，环保有助于提升行业集中度。
• 推荐关注细分领域龙头：建议投资者关注受环保影响较大的化工细分领域龙头企业，如万华化学、山东海化、兄弟科技等。
• 金股组合表现优异：太平洋化工金股组合自4月17日推出以来累计收益达31.76%，跑赢上证指数和化工行业。

关键信息

1. 化工品涨跌幅情况

涨幅前五：

• 维生素B5（47.06%）
• DMC（11.76%）
• MTBE（8.42%）
• 甘氨酸（8.26%）
• 醋酸（7.55%）

跌幅前五：

• 苯胺（-7.98%）
• 尿素（-6.75%）
• 天然橡胶（-5.17%）
• 甲醇（-4.26%）
• 丙酮（-3.85%）

2. 行业表现

• 申万一级化工指数：上周涨幅为1.83%，在28个子行业中排名第六。
• 上证指数与沪深300：分别上涨0.47%、下跌0.18%。
• 三级子行业：31个子行业中，29个涨幅为正，其他纤维、炭黑、磷化工及磷酸盐涨幅居前。

3. 推荐公司及理由

• 万华化学：聚氨酯原料龙头，受益于环保政策带来的行业集中度提升。
• 山东海化：纯碱行业龙头，受环保影响较大。
• 兄弟科技：维生素B5产能提升，有望受益于行业涨价。
• 三友化工：在环保影响下表现强劲。
• 中国化学：订单增长显著，业绩有望持续改善。

4. 风险提示

• 大宗商品价格下跌风险：若大宗商品价格持续下跌，可能对化工行业造成负面影响。

行业重要新闻

• 国际合作与项目投资：
  • 意大利Sirmax与印度Autotech Polymers合作建立合资企业。
  • 科威特PIC计划未来五年投资超过80亿美元建设多个石化项目。
  • 阿塞拜疆石油公司计划在土耳其实施价值30亿美元的石化项目。
• 国内项目进展：
  • 林德集团与万华化学合作，在烟台新建两套空分装置。
  • 新疆天业承接合成气制乙二醇项目，提升竞争力。

产品价格走势

能源产业

• 原油：WTI和布伦特价格分别上涨7.14%和7.14%。
• 天然气：价格微涨1.01%。
• 煤炭：价格微涨0.16%。
• 石脑油：价格持平。
• 煤焦油：价格上涨5.00%。
• MTBE：价格上涨8.42%。

基础化学品

• 乙烯：上涨3.43%。
• 丙烯：微涨0.69%。
• 丁二烯：价格持平，但月涨幅达6.25%。
• 甲醇：价格下跌4.26%。
• 甲醛：价格持平。
• 醋酸：价格上涨7.55%。
• 丙烯酸：价格持平。
• 苯酚：下跌2.17%。
• 丙酮：下跌3.85%。
• 甲乙酮：下跌3.85%。
• 苯胺：下跌7.98%。

聚氨酯产业

• MDI：价格上涨6.52%。
• 聚合MDI：上涨2.01%。
• TDI：价格上涨4.24%。
• DMF：微涨1.10%。
• 硬泡聚醚：价格持平。
• 环氧丙烷：价格持平，月涨幅2.44%。

钛产业

• 钛白粉：价格持平。
• 钛精矿：价格持平。

磷化工产业

• 磷矿石：价格持平。
• 黄磷：价格持平，月涨幅8.21%。
• 磷酸：价格上涨2.17%。
• 三聚磷酸钠：价格持平。

氯碱产业

• PVC：价格上涨1.49%。
• 烧碱：价格上涨3.09%。
• 纯碱：价格持平。
• 电石：价格持平，月涨幅2.75%。

氟化工

• 萤石：价格持平。
• 二氯甲烷：价格持平，月涨幅5.96%。
• 氢氟酸：价格持平，月跌幅26.72%。
• 聚四氟乙烯：价格持平，月跌幅8.82%。
• 氟化铝：价格持平，月跌幅1.10%。
• 冰晶石：价格持平。

化纤产业

• PX：价格持平。
• 乙二醇：价格上涨1.48%。
• PTA：下跌1.60%。
• 聚酯切片：下跌2.67%。
• 涤纶短纤：价格持平。
• 涤纶：价格持平，月涨幅8.33%。
• 棉花：微跌0.01%。
• 粘胶短纤：价格持平，月涨幅3.92%。
• 粘胶长丝：价格持平，月跌幅3.75%。
• 己二酸：价格持平。
• 己内酰胺：价格上涨2.63%，月涨幅11.43%。
• 锦纶6切片：价格上涨1.22%，月涨幅13.70%。
• 锦纶FDY：价格持平，月涨幅8.91%。
• 氨纶：价格持平。

塑料橡胶产业

• 聚乙烯：价格上涨2.01%。
• 聚丙烯：价格持平，月涨幅5.00%。
• ABS：微涨0.78%，月涨幅5.32%。
• PS：微跌0.23%，月涨幅2.37%。
• 天然橡胶：下跌5.17%。
• 丁苯橡胶：下跌2.14%，月跌幅6.15%。
• BOPP：价格持平，月涨幅3.64%。
• 炭黑：价格持平，月跌幅5.80%。

农化产业

• 尿素：下跌6.75%，月跌幅5.00%。
• 氯化铵：价格持平。
• 硝酸铵：价格持平。
• 磷酸二铵：价格持平。
• 钾肥：价格持平。
• 复合肥：价格持平。
• 草甘膦：价格上涨7.50%，月涨幅10.26%。
• 甘氨酸：价格上涨8.26%，月涨幅24.87%。
• 麦草畏：价格持平。

本周投资建议

• 重点关注：山东地区的化工企业，如山东海化、滨化股份、阳谷华泰、石大胜华、万华化学等。
• 金股组合：推荐万华化学（20%）、三友化工（20%）、中国化学（20%）、山东海化（20%）、兄弟科技（20%）。

总结

本报告指出，环保督查对化工行业供给端造成显著影响，推动部分产品价格上涨，尤其是维生素。同时，环保政策有助于提升行业集中度，建议投资者关注细分领域龙头。整体来看，化工行业表现优于大盘，部分产品价格涨幅明显，但部分产品如苯胺、尿素等价格下跌。行业未来有望受益于环保政策带来的周期性行情及行业格局改善。