20160626-光大证券-环保行业周报_重拳出击_垃圾强制分类制度引领正确道路_17页_1mb

报告摘要

垃圾分类与环保政策推动行业发展趋势分析

核心内容

本报告围绕近期环保政策及行业动态，分析了垃圾分类制度、危险废物管理、环境监测、PPP项目、黑臭水体治理、土壤修复、海绵城市建设及VOCs治理等领域的政策变化与市场影响。同时，总结了环保板块的市场表现及投资建议。

主要观点

垃圾分类制度强化
- 国家发改委与住建部发布《垃圾强制分类制度方案（征求意见稿）》，提出到2020年底重点城市垃圾分类收集覆盖率需达到90%以上，回收利用率需达35%以上。
- 垃圾分类制度有助于规范垃圾收运环节，提升居民分类意识，减轻后端企业处理压力，推动固废细分领域发展。
危险废物管理升级
- 环保部联合发改委、公安部修订《国家危险废物名录》，新增117种危险废物，将危险废物分为46大类，共479种。
- 新增《危险废物豁免管理清单》，强调名录的动态性和实际操作性，明确监管方与产污方责任，提升危废治理效率。
环境监测与信息化技术应用
- 在政策推动下，以“互联网+”、云平台等技术为基础的环境监测市场有望兴起。
- 短期利好环境监测板块，中长期可关注危废、海绵城市、黑臭水体治理、土壤修复等细分领域。
环保板块市场表现
- 上周环保板块上涨0.47%，高于沪深300指数（-1.07%）和创业板（0.21%）。
- 细分子板块中，环保工程及服务上涨0.19%，环保设备下跌0.63%，水务和燃气板块分别下跌0.94%和3.69%。
投资建议
- 价值股组合推荐：中金环境、三聚环保、启迪桑德。
- 成长股组合推荐：隆华节能、东方铁塔、三维丝、天翔环境、博世科。
- 价值组合收益0.12%，跑赢沪深300指数1.19个百分点；成长组合收益2.29%，跑赢沪深300指数3.36个百分点。

关键信息

政策聚焦

新版《国家危险废物名录》发布
- 新名录自2016年8月1日起施行，将危险废物分为46大类479种，新增117种。
- 强调动态管理与分类处理，推动危废治理精细化。
《垃圾强制分类制度方案》发布
- 重点城市将实施垃圾分类，覆盖率达90%以上，回收利用率35%以上。
- 实施对象包括公共机构和相关企业，要求制定本地化分类办法，明确责任主体。
全国生态环境十年变化调查报告发布
- 报告指出全国生态环境仍面临严峻挑战，提出7项建议，包括实行最严格环保制度、改革管理体制、划定生态保护红线等。

主题跟踪

PPP项目推动
- 国家队1800亿元PPP基金参与近2万亿元PPP项目，2016年福建发布76个PPP项目，总投资达971亿元。
- PPP模式将提升社会资本参与积极性，推动基础设施和公共服务建设。
黑臭水体治理
- 环保部发布“十三五”期间水质改善控制单元清单，加强水污染管控。
- 青岛国际脱盐大会聚焦黑臭水体整治技术，推动流域治理和生态修复。
土壤修复进展
- 韶关市启动土壤污染综合防治先行区建设，推动土壤修复技术发展。
- 永清环保承接多个土壤修复项目，展示其在土壤修复领域的领先地位。
海绵城市建设
- 佛山制定海绵城市建设时间表，64处水浸黑点完成整治。
- 广西出台海绵城市建设政策，要求将海绵专项纳入城市规划，提升排水与防涝能力。
VOCs治理技术交流
- 中国将举办VOCs综合治理与减排技术交流会，推动行业技术发展。
- 嘉峪关市计划通过“互联网+”建设智慧环保体系，强化工业废物监控。

公司动态

深圳燃气：获准发行不超过10亿元的公司债券。
雪浪环境：股票停牌，股东减持。
新疆浩源：股东股份质押。
秦岭水泥：为子公司提供1亿元融资担保。
鸿达兴业：股份质押与解除质押。
首航节能：获得政府资助。
永清环保：股权转让及承接多个土壤修复项目。
隆华节能：限制性股票回购注销。
东方园林：中标PPP项目，与企业合作。
启迪桑德：参与环保工程及服务，市场表现良好。

投资组合

价值股投资组合	证券代码	公司名称	周涨跌幅	权重	组合收益
中金环境	300145.SZ	中金环境	-1.38%	33.00%	0.12%
三聚环保	300072.SZ	三聚环保	0.95%	33.00%	0.12%
启迪桑德	000826.SZ	启迪桑德	0.78%	34.00%	0.12%

成长股投资组合	证券代码	公司名称	周涨跌幅	权重	组合收益
隆华节能	300263.SZ	隆华节能	1.07%	20.00%	2.29%
东方铁塔	002545.SZ	东方铁塔	12.74%	20.00%	2.29%
三维丝	300056.SZ	三维丝	-2.44%	20.00%	2.29%
天翔环境	300362.SZ	天翔环境	0.00%	20.00%	2.29%
博世科	300422.SZ	博世科	0.10%	20.00%	2.29%

行业重点上市公司评级与估值指标

证券代码	公司名称	流通A（百万）	当前股价	目标价	EPS（元）	P/E(x)	P/B(x)	投资评级
002310	东方园林	558	22.29	38.00	0.57, 1.03, 1.40	39.11, 21.64, 15.92	4, 4, 3	买入
300187	永清环保	592	13.04	21.30	0.52, 0.68, 0.97	25.08, 19.18, 13.44	8, 7, 6	买入
300422	博世科	69	30.73	43.30	0.34, 0.54, 0.86	90.38, 56.91, 35.73	13, 10, 7	买入
300263	隆华节能	473	9.89	11.00	0.20, 0.28, 0.34	49.45, 35.96, 29.09	4, 4, 3	买入
300056	三维丝	217	17.16	20.20	0.17, 0.47, 0.72	100.94, 36.51, 23.83	10, 4, 4	买入
000826	启迪桑德	841	29.90	40.00	1.10, 1.64, 2.33	27.18, 18.23, 12.83	4, 4, 3	买入
002573	清新环境	1064	16.72	28.30	0.48, 0.81, 1.21	34.83, 20.64, 13.82	6, 4, 4	买入