20201206-华创证券-环保与公用事业行业周报_关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见_落地_生活垃圾分类工作稳步推进_29页_2mb

环保与公用事业行业周报总结（20201130-20201206）

核心内容

本周环保与公用事业板块整体表现分化，其中环保行业上涨1.4%，水务上涨0.2%，燃气上涨0.8%，而电力行业下跌0.51%。《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》发布，标志着我国垃圾分类工作进入强制推进阶段。该《意见》提出到2020年底，直辖市、省会城市、计划单列市和首批示范城市实现分类投放、收集、运输体系基本建成，分类处理能力明显增强；其他地级城市初步建立推进机制，力争2025年全国城市生活垃圾回收利用率超过35%。政策强调制度保障、长效管理、资金支持和科技支撑，推动垃圾分类全过程管理系统建设。

主要观点

• 政策驱动：垃圾分类政策从号召到强制推行，逐步深化，政策力度加大，目标明确。
• 行业阶段：国内垃圾分类经历早期推广、试点推进、强力落地，现在进入稳定推进、规范化阶段。
• 产业链完善：近年来垃圾处置规范化程度提升，环卫与再生资源产业链日趋成熟，为垃圾分类推进提供支撑。
• 技术支撑：重点解决小型焚烧处理、焚烧飞灰处置、渗滤液处理、厨余垃圾处理等技术问题，构建全过程分类技术体系。
• 市场表现：环保板块整体上涨，而电力行业受市场环境影响表现偏弱。

关键信息

政策与目标

• 垃圾分类：2020年底，重点城市实现分类投放、收集、运输基本覆盖，分类处理能力明显增强；其他城市初步建立推进机制，力争2025年全国城市生活垃圾回收利用率超过35%。
• 危险废物管理：四川省提出到2022年底，危险废物集中处置能力达108万吨/年，水泥窑协同处置能力达48万吨/年，危险废物综合利用能力达210万吨/年。
• 农村生活污水治理：宿迁市提出构建符合农村特点的污水治理模式，加强信息化监管，实现污水治理全覆盖、全收集、全处置。
• 天然气保供：长庆气区、中俄东线中段、河北储气库等项目推进，保障冬季天然气供应，提升区域能源安全。

行业数据

• 发电量：2020年10月全国发电量6094亿千瓦时，同比增长4.60%。其中火电增长5.0%，水电下降0.9%，风电增长14.7%。
• 用电量：10月全社会用电量6172亿千瓦时，同比增长1.94%。其中第二产业用电增长2.89%，城乡居民生活用电微降。
• 发电设备：截至9月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量19.6亿千瓦，同比增长5.6%。火电装机12.1亿千瓦，水电3.19亿千瓦。
• 煤炭价格：环渤海动力煤价格小幅上涨0.7%，郑商所动煤期货价格上升2.05%。
• 天然气产量与消费：10月天然气产量163亿方，同比增长11.9%；表观消费量267亿方，同比增长12.8%。

投资组合推荐

• 环保核心组合：城发环境、盈峰环境、瀚蓝环境、龙马环卫
• 建议关注：玉禾田、重庆水务、洪城水业、润邦股份
• 电力核心组合：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）
• 建议关注：国投电力、华能水电
• 燃气核心组合：新奥股份、新奥能源（H）、深圳燃气、天伦燃气（H）

风险提示

• 疫情恢复时间不确定
• 环保政策推进不及预期
• 市场竞争加剧
• 全社会用电量增速不及预期
• 煤价上涨过快
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

行业动态

环保

• 四川：提升危险废物管理能力，推动信息化平台建设。
• 漳州：强化大气污染防治，推动产业结构优化与清洁能源使用。
• 宿迁：推进农村生活污水治理，构建长效管理机制。
• 滦州：开展大气污染综合治理，加强工业源污染治理。
• 济南：发布《生活垃圾减量与分类管理条例》，推动垃圾分类减量、资源化、无害化。
• 广东：推进绿色低碳发展，对多能互补项目给予补贴。
• 天楹环保：中标锡林浩特市生活垃圾焚烧发电PPP项目，合作期30年，服务标准为500吨/日。

电力

• 青海：优化电力辅助服务市场规则，储能参与调峰价格下调。
• 山西：清理规范转供电环节收费行为，确保电价红利传导至终端用户。
• 广西：推进能源科技装备产业发展，加强智能电网建设。
• 湖北：推动能源科技装备发展，支持储能和电能替代。
• 国家政策：拉大峰谷差，鼓励签订分时段中长期合同。

天然气

• 长庆气区：全面应对冬季用气高峰，日采气量达1.36亿立方米。
• 中俄东线中段：正式投产，为辽宁提供53亿立方米天然气。
• 两大海上气源进入河南：保障冬季天然气供应，提高区域供气能力。
• 温州LNG接收站：计划2022年建成，保障温州及周边地区用气。
• 大港油田储气库：为京津冀区域提供应急调峰天然气。
• 天津南港LNG项目：采用薄膜技术，提升储气能力。
• 东方13-2气田：投产后年产量超30亿立方米，为华南地区提供清洁能源。

公司公告

环保

• 津膜科技：参股公司山泉津膜被法院受理破产清算，预计对公司净利润无重大影响。
• 天翔环境：因资金紧张，部分债务逾期，正在推进司法重整程序。
• 聚光科技：收到政府补助853.49万元，对财务状况产生积极影响。
• 龙马环卫：获得政府补助3398.89万元，中标环卫服务项目，对公司未来业绩有积极影响。
• 首创股份：参与环保产业基金并增资入股基金管理公司，推动环保项目发展。
• 盈峰环境：获可转换公司债券增持，反映市场对其的信心。
• 中国天楹：中标生活垃圾焚烧发电PPP项目，服务期限30年，项目规模500吨/日。

电力

• 华电能源：控股子公司黑龙江新世纪能源有限公司解散清算，对公司财务无重大影响。
• 嘉泽新能：实际控制人股份解除冻结，显示公司治理改善。
• 长源电力：全资子公司风电项目获得核准，推动新能源发展。

总结

本周环保与公用事业行业在政策推动下稳步推进，垃圾分类政策进入强制实施阶段，行业迎来发展机遇。电力行业受市场波动影响，整体表现偏弱，但清洁能源如风电、水电仍保持增长。天然气行业因冬季保供需求，保持稳定增长，多个重点项目推进，保障区域能源供应。投资方面，环保板块受到政策与市场双重驱动，建议关注垃圾分类、固废处理、土壤修复及水务运营领域。风险方面，需关注政策执行力度、市场波动、煤价与电价变化等因素。