20191014-开源证券-传媒行业周报：三季报披露在即_关注业绩预增标的_10页_1mb

传媒行业分析总结

行业核心内容

传媒行业在2019年10月8日至10月11日期间上涨1.11%，在申万28个一级子行业中排名第24位。整体行业表现较上周有所回升，但相对排名较上期有所回落。行业整体面临宏观经济下行带来的内生增长压力，但细分领域中，出版和游戏板块表现相对较好，而影视、院线、广电板块业绩下滑显著。因此，在行业整体不景气的背景下，龙头公司的投资价值更加凸显。

主要观点

• 行业表现分化：传媒行业在整体市场中表现分化，部分子行业如在线教育上涨3.30%，而文化传媒指数微跌0.25%。
• 三季报关注点：三季报即将披露，投资者应关注业绩超预期的个股。
• 游戏板块看好：游戏板块因版号加速发放、整体质量提升，盈利周期回暖，未来有望持续受益。同时，5G技术的深入应用或将推动VR、云游戏等新细分领域成为新增长点。
• 影视行业调整：文化影视行业仍处于调整周期，但产业链上下游价格逐步回归理性，部分头部影视公司或迎来业绩改善。
• 个股表现：全行业有12只个股涨幅超过10%，6只个股跌幅超过10%，表明传媒行业个股可能进入震荡回升阶段。

关键信息

三季报个股推荐池

• 顺网科技
• 完美世界
• 芒果超媒
• 三七互娱
• 吉比特
• 广电网络

行业新闻要点

1. 全球游戏市场增长：2019年全球游戏市场规模预计达8641.1亿元，移动游戏占比持续上升，达到48.1%。
2. *ST印纪退市：*ST印纪成为A股市场首支面值退市的影视股，自2019年10月18日起进入退市整理期。
3. 国庆档票房创新高：国庆档票房达48.55亿元，创下中国电影产业化改革以来最高纪录，但节后影视院线股表现惨淡。
4. 广电总局发布AVS2 4K超高清编码标准：推动行业技术升级，有利于内容制作和传播。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对强于市场20%以上；
  • 增持：相对强于市场5%~20%；
  • 中性：相对市场在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场；
  • 中性：行业与整体市场基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场。

• 基准指数：沪深300指数

分析师信息

• 分析师：韦祎
• 执业证书编号：S0790517080001
• 联系电话：029-88447618
• Email：weiyi@kysec.cn
• 公司地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层

公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 注册资本：27.5亿元
• 主要股东：
  • 陕西煤业化工集团有限责任公司
  • 佛山市顺德区美的技术投资有限公司
  • 佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司
  • 佛山市顺德区德鑫创业投资有限公司
• 经营范围：
  • 证券经纪
  • 证券投资咨询
  • 财务顾问
  • 证券自营
  • 融资融券
  • 资产管理等

风险提示

• 宏观经济风险
• 商誉减值风险
• 股权质押平仓风险
• 其他政策风险

分支机构信息

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层，电话：0755-82703813
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层，电话：021-68779208
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层，电话：010-58080588
• 其他分公司：涵盖全国多个城市，如西安、成都、重庆、咸阳、汉中、宝鸡、安康、延安、佛山、厦门、杭州、济南、鞍山、铜川、西安阎良、天津、绍兴、淮安、梅州等，具体地址和联系方式详见文档。