20240304-万联证券-建筑材料行业周观点_2月百强房企销售额大幅下降_下游需求有待进一步修复_19页_1mb

水泥行业：价格低位运行，需求待修复

• 当前情况：水泥价格与熟料价格呈同步上涨，但同比大幅下降。熟料产量受限于错峰生产政策，全国水泥产能总体接近饱和。
• 需求端：水泥开工负荷回升，但复工节奏较缓，需求启动滞后。
• 展望：3月价格可能出现小范围上涨，但整体涨幅有限，随着项目施工进度推进，需求有望逐步改善。

浮法玻璃行业：价格稳中有涨

• 最近动态：本周浮法玻璃均价小幅上涨，但环比涨幅收窄。产能利用率维持高位，库存有所增加。
• 成本利润：得益于燃料价格波动调整，例如动力煤与管道气价格下探，浮法玻璃利润环比小幅提升。
• 展望：下游需求恢复缓慢，厂家稳价出货为主，库存高企抑制价格上涨预期

消费建材：政策利好驱动

• 宏观环境：地产与基建政策不断释放利好，融资协调机制推进及LPR下调等举措支持市场信心改善。
• 公司动向：多家消费建材公司明确了回购计划，显示市场偏好提升，估值修复节奏加快。

短期市场回顾：板块表现分化

• 数据：2024年第11个周水泥、玻璃、玻纤及装修建材板块走势各异。

风险提示

• 地产投资不及预期、原料价格剧烈波动、数据统计偏差