20240611-华创证券-建材行业周报_国常会再度强调地产_政策工具箱有望进一步做大_20页_1mb

国常会再度强调地产政策，政策工具箱有望进一步扩大。会议指出要继续研究储备新的去库存和稳市场政策措施，表明高层对稳地产态度坚决，政策空间有所打开。

同时，商品房销售面积连续三年回落，市场对政策宽松敏感度加大，地产市场基本面企稳概率增加，有望推动地产后周期需求修复和产业链信用风险缓释。与22年底相比，本轮建材板块基本面恶化的空间不大，估值也处于低位，板块基本面和估值都有望修复。

投资建议：首推消费建材板块，重点推荐东方雨虹、北新建材，并关注伟星新材、兔宝宝、箭牌家居等；玻纤板块重点推荐中国巨石，关注中材科技等；水泥板块推荐海螺水泥、华新水泥，关注上峰水泥；玻璃板块建议关注旗滨集团。

行业数据方面，本周浮法玻璃价格涨跌互现，全国库存降幅119%，水泥价格环比上涨3%。23年业绩出现分化，部分龙头企业盈利能力与现金流同比改善，优质企业α属性有望进一步凸显。

风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。