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沥青期货早报总结（大越期货）

一、市场基本面分析

• 供应端：沥青产量及库存保持高位，地炼产能利用率稳定，供应压力持续。
• 需求端：下游需求如公路建设、机械使用呈疲软状态，新增专项债和投资完成额同比走平，需求恢复乏力。
• 价格及价差：原油价格高位支撑，但高价沥青需求不足，反套及裂解利润差数据表现低迷。

二、主要观点及展望

• 利多因素：原油成本支撑尚可，部分地区价格优势。
• 利空因素：终端需求滑坡、库存高位、期货贴水等。
• 预期方向：供给端压力仍大，需求恢复缓慢，预计短期内可能震荡偏弱。

三、风险提示

• 原油价格波动、沥青出口及进口价差变化。
• 下游需求政策及市场信心变化。

四、总结

沥青当前基本面供需平衡压力较大，进出口及库存数据支撑短期利多，但高价提货与终端需求疲软形成挤压。后期需关注订单量复苏、油价表现及政策调控动向。

免责声明：本报告仅为信息提供，不构成投资建议。