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沪镍&不锈钢早报—2025年4月1日总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面，并总结了近期影响市场的利多与利空因素。

沪镍每日观点

基本面分析

• 外盘大幅回落，回到20日均线以下运行。
• 现货下游成交清淡，主要前一周刚需已有采购。
• 不锈钢产业链上，镍矿和镍铁价格依然坚挺，矿贸易商让利空间较小，总体成本线稳中有升，边际上移。
• 不锈钢库存下降，持续关注库存变化，3月份大量交割，若交易所仓单不外流，短期对现货市场冲击不大。
• 新能源汽车产销数据良好，对产业链形成利多。
• 关税政策即将落地，短期或影响市场情绪。
• 中长线来看，精炼镍过剩格局不变，后期仍有承压压力。

技术面分析

• 收盘价收于20日均线以下，20日均线向上。
• 主力持仓净空，多翻空，显示市场情绪偏空。

结论

• 沪镍2505合约：价格回到13万以下，震荡偏弱运行。

不锈钢每日观点

基本面分析

• 现货不锈钢价格略降，短期镍矿价格偏强运行。
• 印尼矿继续短缺，镍铁价格稳中有升，成本线继续坚挺且上移。
• 不锈钢库存下降，需持续关注库存仓单情况。

技术面分析

• 收盘价在20日均线以下，20日均线向上。
• 期货仓单增加，显示市场供应有所回升。

结论

• 不锈钢2505合约：20日均线上下震荡运行。

影响因素总结

利多因素

1. 新能源汽车数据良好：2月产销同比上升，对产业链形成支撑。
2. 镍矿、镍铁价格坚挺：成本线逐步上移，支撑不锈钢价格。
3. 关税政策即将落地：短期可能影响市场情绪，带来不确定性。

利空因素

1. 国内产量持续上升：需求无明显新增长点，长期过剩格局不变。
2. 现货市场成交清淡：显示下游采购意愿不足。

价格基本概览

库存与仓单情况

期货库存

• 伦镍库存：198720吨，较3月28日减少1584吨。
• 沪镍仓单：26746吨，较3月28日减少53吨。
• 不锈钢仓单：200762吨，较3月28日增加516吨。

现货库存

• 3月28日无锡库存为66.65万吨，佛山库存为33.81万吨，全国库存为109.94万吨。
• 环比下降2.21万吨，其中300系库存下降1.77万吨。

镍矿、镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算为129384元/吨。

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