20231111-东方证券-工程机械行业跟踪_10月挖机销量点评_销量超预期_政策利好有望带动国内需求边际改善_5页_318kb
报告摘要
- 10月挖机销量概况: 10月挖掘机销量超预期（略高于CME预测），国内销售下滑40%，出口增速走弱（销量环比降29%），总销量同比下降289%，但环比提升21%。
- 内销与出口分析: 内销受国标切换和地产需求未回暖影响，累计同比下滑26%，出口占比高但增速放缓，或因高基数和海外需求分化所致。
- 开工数据与需求: 开机小时数和吨米利用率保持低位，显示出下游需求平稳但复苏缓慢；基建投资尚可，地产投资持续下滑。
- 政策冲击: 近期房地产政策放宽（如降息、优化认房认贷）或在短期内提振国内市场需求，促进工程机械行业复苏。
- 国际市场: 海外市场需求企稳（小松数据同比提升），国内企业积极出海，助力市场扩展。
- 市场前景: 预计2023年国内需求进一步下滑，但海外市场增长放缓；行业集中度可能提升，龙头公司竞争优势增强。
- 投资建议: 关注三一重工、中联重科、恒立液压、建设机械等股票。
- 风险提示: 稳增长政策不及预期、基建地产投资慢、原材料成本上升、疫情反复等不确定性。
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