20200813-上海证券-工程机械行业动态点评_挖掘机销量继续火爆_出口销量修复_2页_318kb

工程机械行业动态点评总结

核心内容

2020年8月13日发布的行业分析报告聚焦于工程机械领域，重点分析了挖掘机市场的表现及未来趋势。报告指出，挖掘机销量在疫情后持续增长，出口市场也逐步恢复，整体行业保持较高景气度。

主要观点

• 挖掘机销量持续增长：2020年7月份挖掘机销售19110台，同比增长54.8%，超出市场预期。1-7月份累计销售189535台，同比增长26.7%。
• 国内与出口市场双增长：7月份国内销售16253台，同比增长59.5%；出口销售2857台，同比增长32.5%。1-7月份累计出口17389台，同比增长20%。
• 中大挖增速明显：中挖和大挖销量分别同比增长65.3%和53.3%，占比分别为27.9%和16.2%，显示下游重大工程和矿产施工全面复工，行业结构逐步优化。
• 行业前景乐观：受专项债支持，基建投资降幅收窄，预计全年基建增速可达10%。房地产投资增速转正，全年预计增长3%。出口市场持续修复，全年出口增速预计达25%。
• 上调全年销量预测：基于当前市场表现和宏观数据改善，上调2020年全年挖掘机销量预测至28.1万台，同比增长19%。预计第三季度行业景气度仍将保持高位。

关键信息

• 销售结构变化：小挖销量占比55.9%，中挖27.9%，大挖16.2%。小挖占比提升，大挖占比下降，是年度趋势。
• 宏观数据支持：1-6月专项债发行2.37万亿元，同比增长53%。基建投资降幅收窄，房地产投资增速转正。
• 投资建议：建议关注工程机械板块的龙头公司，包括中联重科（000157）、恒立液压（601100）和建设机械（600984）。
• 风险提示：存在挖掘机销量增速放缓和宏观经济下行的风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责声明

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分析师声明

倪瑞超，分析师，具有证券投资咨询资格，独立、客观地出具本报告，信息来源合规，结论不受第三方影响。