20250514-开源证券-广和通-300638.SZ-公司信息更新报告_加速布局机器人和AI_把握AI应用风口_4页_893kb

广和通（300638SZ）2025年5月14日投资评级为“买入”并维持。当前股价2900元，总市值22198亿元，流通市值15455亿元。公司聚焦无线通信模组与AI解决方案，通过与云深处科技合作推出RV-BOT定位模块，加速四足机器人商用落地。该模块融合视觉、RTK、IMU等多模态技术，实现高精度定位与抗干扰能力，在电力巡检、应急救援及教育科研等领域应用广泛，例如绝影X30在变电站无人巡检、灾后救援及AI训练中表现突出。

公司持续布局端侧AI技术，2019年成立智能模组产线，2024年成立AI研究院并发布FibocomAIStack平台。其端侧智能算力模组及机器人解决方案已实现商业化，2024年6月推出全自动割草机器人，12月交付首批订单；同年3月发布具身智能机器人方案，并向全球知名企业交付样机。通过车联网、机器人、AI等多领域协同发展，公司有望拓展成长曲线。

财务预测显示，2023-2027年营业收入从7716百万元增至13334百万元，归母净利润由564百万元增长至862百万元，对应PE估值407倍至258倍。毛利率稳定在19%-22%，净利率维持7%-8%，ROE为13%-18%。现金流表现良好，经营活动现金流逐年增长，投资活动现金流波动，筹资活动以净增加额为主。

风险提示包括市场竞争加剧、外协代工依赖及中美贸易摩擦影响。公司强调报告仅适用于专业投资者或风险承受能力为C4/C5的普通投资者，并声明分析基于公开信息，不构成直接投资建议。法律责任方面，开源证券未保证报告内容的准确性或完整性，且可能涉及利益冲突，需客户自行判断。