20160807-华泰证券-有色金属行业周报_下跌之时_或蕴良机_13页_915kb

有色金属行业周报总结（2016年08月07日）

核心内容

2016年8月7日发布的有色金属行业周报指出，本周有色板块整体小幅上涨，其中镍钴板块表现较差，而贵金属、钨、铝板块表现相对较好。整体市场受到“超级周”事件影响，包括澳洲央行、英国央行利率决议以及美国非农数据发布等，导致流动性宽松，对市场有利。然而，周五美国非农数据的强劲表现可能引发加息预期，对下周市场构成压力。尽管短期存在干扰因素，但中长期来看，黄金行情仍有后续催化因素，建议逢低建仓，同时推荐供给侧有实质改善的锌铝板块。

主要观点

• 市场走势：本周有色板块整体小幅上涨，但镍钴板块跌幅较大。
• 黄金与贵金属：尽管黄金现货价格下跌0.97%，但黄金仍受全球经济不确定性及美联储决策框架影响，中长期仍有上涨潜力。
• 基本金属：铝、锌、铅、锡、镍等基本金属价格整体上涨，其中锌涨幅最大。
• 稀有金属：镁锭、电解锰、钒铁、锑等稀有金属价格上涨，而镨钕氧化物和锂产品价格下跌。
• 行业动态：
  • 美国7月新增非农就业超预期，可能对贵金属价格形成支撑。
  • 英国央行降息25个基点，推动市场流动性宽松。
  • 中国制造业PMI微低于临界点，显示经济复苏压力。
  • 菲律宾镍矿关停，推动镍价上涨。
  • 中国进口铝土矿库存量环比下降，显示需求变化。
• 公司动态：
  • *ST神火半年度报告显示，尽管主营产品价格下降，但净利润大幅增长。
  • 兴业矿业拟投资设立子公司并进行资产收购。
  • 当升科技获得发明专利证书。
  • 锡业股份非公开发行股票获云南省国资委批复。
  • 广晟有色与太平资产管理公司签订战略合作协议。

关键信息

本周基本金属和贵金属价格综述

• LME3月铜价：4792.50美元/吨，周变动-1.25%，年初至今+1.92%，2015年均价5494.50美元/吨，周涨跌幅-12.51%。
• LME3月铝价：1628.00美元/吨，周变动+0.74%，年初至今+7.99%，2015年均价1660.77美元/吨，周涨跌幅-2.15%。
• LME3月锌价：2271.00美元/吨，周变动+2.30%，年初至今+41.94%，2015年均价1928.30美元/吨，周涨跌幅+11.62%。
• LME3月铅价：1795.00美元/吨，周变动+0.62%，年初至今-0.39%，2015年均价1783.57美元/吨，周涨跌幅+0.81%。
• LME3月镍价：10580.00美元/吨，周变动+1.29%，年初至今+22.10%，2015年均价11807.27美元/吨，周涨跌幅-15.31%。
• Comex金价：1344.40美元/盎司，周变动-0.97%，年初至今+26.81%，2015年均价1158.94美元/盎司，周涨跌幅+11.74%。

本周稀有金属价格综述

• 镁锭：15,650元/吨，周变动+0.64%，年初至今+19.92%。
• 电解锰：11,450元/吨，周变动+1.33%，年初至今+4.09%。
• 钒铁：50#：59,000元/吨，周变动+1.72%，年初至今+31.11%。
• 锑：1#：41,000元/吨，周变动+1.23%，年初至今+18.84%。
• 镨钕氧化物：251,500元/吨，周变动-0.40%，年初至今-3.27%。
• 氧化镧：11,250元/吨，周变动0.00%，年初至今+5.63%。
• 氧化铈：9,350元/吨，周变动0.00%，年初至今-7.88%。
• 氧化镝：1,210元/千克，周变动0.00%，年初至今-10.70%。
• 氧化铽：2,675元/千克，周变动0.00%，年初至今+10.54%。
• 碳酸锂：148.0元/公斤，周变动-3.00%。
• 氢氧化锂：163.5元/公斤，周变动-2.00%。
• 氧化钴：123.5元/公斤，周变动+1.00%。

推荐组合

• 中金黄金
• 南山铝业
• 厦门钨业
• 中金岭南
• 天齐锂业

风险提示

• 宏观经济及政策变化：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业整体表现。
• 原材料及产品价格波动：矿石等原材料价格波动直接影响成本和盈利。
• 研发进程及公司经营变化：部分有色金属材料尚处发展初期，研发进展及公司战略变化可能影响盈利。

产业信息

• 锂电新能源：锂产品价格下跌，显示市场供应增加或需求下降。
• 光伏电站：世界首个高海拔逆变一体化大型并网光伏电站开工，推动新能源行业发展。
• 新材料突破：以铈代钕及全铈磁体新材料研究取得重大突破，可能对稀土行业产生积极影响。

公司动态

• *ST神火：营业收入下降，但净利润大幅增长，主要受益于探矿权转让收益。
• 兴业矿业：拟设立子公司并进行资产收购，拓展业务范围。
• 当升科技：获得发明专利证书，显示技术实力增强。
• 锡业股份：非公开发行股票获批准，计划融资。
• 金贵银业：调整非公开发行股票方案，缩减募资规模。
• 广晟有色：与太平资产管理公司签订战略合作协议，拓展合作领域。

评级说明

• 行业评级：有色金属评级为“中性”，基本金属及冶炼Ⅱ评级也为“中性”。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

附录

• 图表目录：包括多个金属价格走势图和库存图，以及有色金属板块周涨跌幅统计图。
• 表格目录：包含基本金属价格一览表、主要稀土氧化物和小金属价格、重点覆盖公司估值表等。