20160807-国金证券-有色金属行业研究周报_钴价年底看涨至25万_吨_14页_922kb

有色金属行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2016年8月1日至8月5日期间，中国有色金属行业市场表现、金属价格走势、库存变化及行业动态，并给出了对各细分板块的投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：上周有色板块整体上涨0.86%，但长期竞争力评级等于行业均值，表明行业整体竞争力处于中性水平。
• 金属价格走势：
  • 钴价：国内钴价从21万/吨上涨至21.2万/吨，MB价格也小幅上涨。分析师认为，由于下游提前备货和金融资本囤货，钴价有望年底上涨至25万/吨。
  • 黄金：维持中期上涨观点，金价预计看涨至1400美元/盎司，推荐标的包括山东黄金、中金黄金。
  • 白银：维持中期跟涨黄金观点，金银比小幅回落至66.29。
  • 锌价：伦锌上周上涨2.3%，预计2016年锌价将看涨至2400美元/吨，推荐标的包括中金岭南、驰宏锌锗。
  • 镍价：伦镍上涨1.29%，菲律宾镍矿企业接受审查，影响市场供应。
  • 铅价：受环保检查影响，铅价上涨，部分冶炼厂减产。
  • 铜价：伦铜下跌1.25%，铜杆厂检修影响市场。
  • 稀土：重稀土价格上涨，轻稀土价格稳定。
  • 钨：APT厂复产，供给紧张状况有望缓解。

关键信息

市场数据（人民币）

投资建议

• 买入：钴、黄金、锌板块。
• 推荐标的：
  • 钴：华友钴业、洛阳钼业、中色股份。
  • 黄金：山东黄金、中金黄金。
  • 白银：建新矿业、盛达矿业、兴业矿业。
  • 锌：中金岭南、驰宏锌锗。

行业新闻及公司公告

• 铜：
  • 广东铜杆厂检修，电铜消费降至冰点。
  • 精废铜价差拉大，废铜替代率低。
  • 秦皇岛口岸进口铜精矿增长100.5%。
• 铅：
  • 铅厂因原料紧缺减产，库存下降。
  • 河南地区环保检查导致还原铅价格上涨。
• 镍：
  • 菲律宾苏里高地区6家镍矿企业接受审查。
  • 铜精矿市场成交冷清，TC走弱。
• 稀土：
  • 重稀土价格上涨，轻稀土价格稳定。
  • 2016年全国稀土矿开采控制指标为10.5万吨。
• 钨：
  • APT厂复产，供给紧张状况缓解。
• 公司动态：
  • 广晟有色拟转让瑶岭矿业部分股权。
  • 华钰矿业拟收购程巴铜多金属矿。
  • 盛和资源拟收购晨光稀土和科百瑞。
  • 天赐材料获得7项发明专利。
  • 锡业股份非公开发行股票获得批复。
  • *ST鲁丰控股股东筹划股份转让。
  • 洛阳钼业向子公司增资18亿美元，用于收购铌磷和铜钴业务。
  • 紫金矿业拟吸收合并四家区域公司。
  • 罗平锌电发行可交换债券。

投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 买入：预期上涨幅度15%以上。
  • 增持：预期上涨幅度5%—15%。
  • 中性：预期变动幅度-5%—5%。
  • 减持：预期下跌幅度5%以上。
• 行业投资评级：
  • 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 增持：预期行业上涨幅度超过大盘5%—15%。
  • 中性：预期行业变动幅度相对大盘-5%—5%。
  • 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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