20170723-兴业证券-交通运输行业投资策略报告：金砖会议召开在即，建议关注厦门板块投资机会_17页_2mb

厦门板块投资机会分析报告总结

核心内容

本报告分析了2017年金砖国家领导人会晤在厦门召开的背景及对厦门地区经济和投资机会的影响，重点介绍了厦门的经济结构、城市发展、交通基础设施、房地产市场以及相关上市公司。

主要观点

• 厦门城市地位：厦门是全国5个计划单列市之一，2016年GDP为3784.3亿元，位居全省第3，增速达9.2%。人均GDP为9.7万元，位居全省第1，城市竞争力强。
• 经济结构：厦门第三产业占比超过50%，是海上丝绸之路战略支点城市和福建自贸区组成部分。
• 金砖会议影响：2017年金砖会议将于厦门召开，这将提升厦门的国际知名度，促进城市品牌建设和经济活动增长。
• 交通与物流：厦门港和厦门空港是重要的交通节点，厦门港是东南国际航运中心，空港是东南沿海的重要航空枢纽。
• 房地产市场：厦门房地产价格持续上涨，与一线城市接近，主要受城市竞争力提升和基础设施建设推动。
• 投资建议：建议关注厦门板块，特别是建发股份、厦门国贸、象屿股份、厦门港务和厦门空港等交运标的。

关键信息

厦门经济概况

• 厦门土地面积1699.4平方公里，其中厦门岛面积158平方公里。
• 2016年GDP为3784.3亿元，第三产业占比58.2%，第二产业占比41.2%。
• 厦门港是东南沿海的重要港口，集装箱吞吐量排名全国第7，目标2020年达到1200万-1300万标准箱。

金砖会议背景

• 金砖国家由巴西、俄罗斯、印度、中国、南非组成，2016年人口占世界41.8%，国土面积占29.5%，GDP占22.3%。
• 2017年金砖会议于9月3日至5日召开，主题为“深化金砖伙伴关系，开辟更加光明未来”。
• 金砖会议将促进厦门与金砖国家的贸易发展，提升城市竞争力。

厦门板块投资机会

• 厦门地区主要交运标的包括建发股份、厦门国贸、象屿股份、厦门港务和厦门空港。
• 建发股份：供应链业务量价齐升，房地产板块有优质土地储备，高分红、低估值，适合当前投资风格。
• 厦门国贸：供应链管理、房地产经营和金融服务三大主业，2017年上半年业绩大超预期，维持“增持”评级。
• 象屿股份：大宗商品采购供应及综合物流服务，物流能力强大，预计2017年上半年业绩增长80%-100%。
• 厦门港务：厦门港区规模最大综合物流服务商，拥有稀缺资源和完善的港口配套，维持“增持”评级。
• 厦门空港：中国东南沿海重要航空枢纽，国际航线比例有望持续提升，维持“增持”评级。

风险提示

• 金砖会议关注度低于预期。
• 国内经济大幅下滑。
• 大宗行情大幅回落。

估值与盈利预测

厦门板块投资建议

• 建发股份：建议买入，公司估值仍极具吸引力，各项业务稳定，未来业绩增长有保障。
• 厦门国贸：建议增持，公司上半年业绩大超预期，预计未来持续增长。
• 象屿股份：建议关注，公司业务增长强劲，物流能力突出。
• 厦门港务：建议增持，公司业务稳定，拥有稀缺资源。
• 厦门空港：建议增持，公司国际化进程加快，非航收入增长有望加速。

附注

• 报告中提到的公司均为A股上市企业，具有较高的市场认可度和投资价值。
• 投资建议基于公司基本面分析和市场趋势预测，需结合个人投资策略和风险承受能力进行决策。
• 报告中提到的风险提示为投资者提供参考，实际投资需谨慎对待。