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7月交通运输经济运行总体平稳总结

核心内容

2018年7月，交通运输行业经济运行总体保持平稳，主要指标变化符合预期。客运量降幅有所收窄，货运保持较快增长，公路水路固定资产投资持续增长，港口生产增速则有所放缓。整体来看，行业运行态势稳定，具备一定的增长潜力。

主要观点

• 股市表现：
  7月交通运输板块整体表现略显疲软，沪深300、上证综指、深证成指及创业板指均出现小幅下跌，但运输指数略有下跌。部分个股表现突出，如畅联股份、吉祥航空、德新交运等涨幅较大，而上海机场、普路通等个股则跌幅居前。

• 快递行业表现：
  顺丰控股、申通快递、圆通速递等主要快递企业2018年上半年营业收入和业务量均实现增长，其中圆通速递增长最快，圆通速递业务量同比增长24.5%，净利润同比增长15.7%。快递行业整体业务量同比增长27.5%，受益于新电商和新零售模式的推动，预计2018年全年业务量增速可维持在25%左右。

• 行业动态：
  主要运输指标如BDI、BPI、BCI、BSI等价格变动显示，7月整体市场波动较小，但部分指标如BPI和BSI呈现上升趋势。新航煤价格稳定，汇率略有下跌。WTI和Brent油价均有所上涨，反映出国际能源市场的积极变化。

关键信息

交通运输行业整体情况

• 客运：降幅收窄，行业整体趋于稳定。
• 货运：保持较快增长，显示市场需求依然旺盛。
• 固定资产投资：公路水路固定资产投资持续增长。
• 港口生产：增速有所放缓，可能与季节性因素有关。

快递行业表现

• 主要企业增长情况：
  • 顺丰控股：营业收入同比增长32.2%，净利润同比增长18.6%
  • 申通快递：营业收入同比增长19.4%，净利润同比增长16.2%
  • 圆通速递：营业收入同比增长47.0%，净利润同比增长15.7%
• 行业整体增长：全国快递服务企业业务量累计完成220.8亿件，同比增长27.5%。
• 未来展望：预计2018年快递行业业务量增速可维持在25%左右，行业集中度将不断提升。

公司要闻

• 大秦铁路：2018年上半年实现营业收入372.33亿元，同比增长36.1%；归属于上市公司股东的净利润81.92亿元，同比增长7.48%。

投资评级

• 证券投资评级：基于未来6个月证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于未来6个月行业相对市场基准指数的收益，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 公司发展不及预期
• 政策变化带来的不确定性

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind、川财证券研究所
• 分析师：汪云云
  • 证书编号：S1100518070001
  • 联系方式：021-68595229
  • 邮箱：wangyunyun@cczq.com

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行业公司评级标准

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  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级
• 行业投资评级：
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  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

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