2017-交通运输行业投资策略报告：金砖会议召开在即，建议关注厦门板块投资机会_17页-2mb

厦门板块投资机会分析报告总结

核心内容

本报告分析了2017年金砖国家领导人会晤将在厦门召开的背景及对厦门经济和相关企业的影响，重点推荐厦门板块的投资机会，特别是与交通运输相关的上市公司。

主要观点

• 厦门城市地位提升：厦门是全国5个计划单列市之一，第三产业占GDP的58.2%，是海上丝绸之路的重要战略支点城市。
• 金砖会议带来的机遇：金砖会议的召开将提升厦门的国际知名度，推动城市品牌建设，带动旅游业和贸易发展。
• 厦门板块投资价值：随着金砖会议临近，厦门板块关注度提升，建议投资者关注相关企业投资机会。

关键信息

金砖会议概况

• 时间与地点：2017年9月3日至5日，厦门。
• 主题：“深化金砖伙伴关系，开辟更加光明未来”。
• 金砖国家构成：巴西、俄罗斯、印度、中国、南非。
• 会议意义：作为新兴市场国家和发展中国家合作的重要平台，金砖会议将促进厦门与成员国的贸易和投资。

厦门经济与城市竞争力

• GDP表现：2016年GDP为3784.3亿元，增速为9.2%，人均GDP为9.7万元，位居全省第一。
• 城市优势：厦门拥有丰富的旅游资源，2016年接待国内外游客6770.16万人次，旅游总收入增长16.3%。
• 基础设施建设：地铁建设加速，机场扩建及国际航线增加，有助于提升城市竞争力。

厦门板块重点企业

重点企业分析

建发股份

• 供应链业务：受益于大宗商品价格上涨，预计全年均价提升20%至30%，业务量增长15%。
• 房地产板块：优质土地储备丰富，NAV为278亿元，高分红、低估值，适合当前投资风格。
• 盈利预测：2017年至2018年净利润分别为34亿和40亿，EPS分别为1.38和1.66。

厦门国贸

• 主营业务：供应链管理、房地产经营、金融服务。
• 2017年上半年业绩：营收增长67.8%，净利润增长27.3%。
• 盈利预测：2017年至2018年EPS分别为0.95和1.05，PE分别为9.8和8.8。

象屿股份

• 主营业务：大宗商品采购供应、综合物流服务。
• 2016年业绩：营收增长98.7%，归母净利增长47.63%。
• 未来看点：拓展全程供应链管理，整合资源，打造上中下游一体化。

厦门港务

• 主营业务：港口物流服务，拥有稀缺资源和完善的物流链条。
• 2016年业绩：营收90亿元，归母净利润2亿元。
• 盈利预测：2017年至2018年EPS分别为1.58和1.78，PE分别为15.6和13.9。

厦门空港

• 主营业务：区域性航空枢纽，拥有完善的航空基础设施。
• 2016年业绩：营收15.1亿元，归母净利润4.0亿元。
• 盈利预测：2017年至2018年EPS分别为1.54和1.74，PE分别为16.0和14.2。

风险提示

• 金砖会议关注度低于预期。
• 国内经济大幅下滑。
• 大宗商品行情大幅回落。

投资建议

• 关注厦门板块：随着金砖会议的临近，厦门板块的投资关注度将提升。
• 重点企业推荐：建发股份、厦门国贸、象屿股份、厦门港务、厦门空港等企业具备较高的投资价值。
• 估值修复机会：部分企业具备高分红、低估值、稳健增长等优势，适合当前投资风格。

附注

• 报告由兴业证券研究所发布，分析师包括吉理、王品辉、张晓云、龚里。
• 报告提供了相关企业的详细财务数据和未来展望，供投资者参考。
• 投资者应以公司官网发布的完整报告为准，并注意相关法律声明及风险提示。