20231026-国海证券-瑞普生物-300119.SZ-2023年三季报点评_业绩稳步增长_坚持研发驱动_5页_354kb

瑞普生物（300119）2023年三季报点评总结

瑞普生物2023年三季报显示，前三季度营业收入1587亿元，同比增长74.8%；归母净利润274亿元，同比增长1746%。其中，第三季度营业收入593亿元，同比增长434%；归母净利润95亿元，同比增长240%。

国海证券维持“买入”评级，基于以下关键点：加大市场开拓力度，Q3经营业绩同比增长；研发费用前三季度增长66.84%，取得猪染性胸膜肺炎疫苗等新兽药证书；宠物板块产品如猫鼻气管炎疫苗通过应急评价，有望成为新增长点。

盈利预测：2023-2025年收入调整至2322亿、2753亿、3445亿，增长率分别为1139%、1857%、2514%；归母净利润为435亿、557亿、678亿，增长率分别为2542%、2813%、2170%。当前股价市盈率PE调整至17、13、11倍。

风险提示包括畜禽价格下降、疫病风险、新产品上市延迟和宠物药销售不及预期。报告强调公司业绩增长趋势和宠物板块完善的优势。