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机械行业周报总结（2016/12/05-2016/12/11）

一、核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大盘，板块指数下跌0.63%，跑赢沪深300指数-1.00%，行业排名位于中信29个一级行业的中游。板块内部分化明显，船舶制造表现突出，铁路交通设备跌幅较大，主题行业普遍下跌，尤其是高铁与通用航空主题。机械板块市净率维持在3.46倍，与沪深300的估值比值为2.30倍，与前一周持平。

二、主要观点与关键信息

1. 行业表现

• 整体趋势：机械板块整体处于下滑态势，企业内生增长动力不足，前三季度净利润同比降幅扩大。
• 子板块表现：
  • 船舶制造涨幅较大，代表企业如中国船舶（+10.09%）。
  • 铁路交通设备跌幅垫底，显示该领域可能面临较大压力。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的有锐奇股份（+16.43%）、威尔泰（+11.51%）、通源石油（+11.18%）、正业科技（+10.16%）。
  • 跌幅较大的有康跃科技（-12.65%）、华宏科技（-9.73%）、派思股份（-9.20%）、汇金股份（-9.19%）、龙溪股份（-9.04%）。

2. 宏观经济数据

• CPI与PPI：11月CPI同比上涨2.3%，PPI同比上涨3.3%，为2011年10月以来最大涨幅。
• 进出口数据：11月出口增长5.9%，为连续两月下降后的首次回升；进口增长13%，贸易顺差2981.1亿元，收窄12.9%。
• 贸易伙伴变化：对欧盟、东盟、日本等贸易伙伴进出口增长，对美国进出口下降。
• 民营企业表现：民营企业进出口增长3.5%，比重提升。

3. 行业动态

• 铁路设备：
  • 全国铁路将于2017年1月5日新增135对列车，优化运力配置。
  • 商务部拟放开轨交设备、新能源汽车电池等外资准入限制，推动行业开放与升级。
• 智能制造：
  • 《智能制造发展规划（2016-2020年）》印发，提出“两步走”战略，明确智能制造发展路径。
  • 中关村智能制造创新产业投资基金成立，总规模拟达100亿元，助力制造业转型。
• 无人机：
  • 我国最大无人机产业化基地落户沣西新城，项目总投资30亿元，将推动无人机产业发展。
• 北斗定位系统：
  • 渤海湾区域北斗精密定位服务系统试运行，实现“厘米”级定位服务，支持海上精细作业。

4. 投资策略

• 主题投资：建议关注与智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备相关的投资机会。
• 政策驱动：国家“十三五”基建规划逐步落地，推动工程机械销量增长，关注估值修复。
• 油价影响：OPEC与非OPEC达成减产协议，预计油价上涨将带动油气设备及服务投入，改善企业业绩。
• 行业评级：维持“中性”评级，预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。

三、风险提示

1. 投资增速加速放缓。
2. 市场剧烈波动。
3. 改革实效低于预期。

四、附录：图表说明

• 图表1：中信一级行业一周涨跌幅。
• 图表2：机械子板块上周市场表现。
• 图表3：主题概念板块上周市场表现。
• 图表4-7：房地产业、采矿业、铁路运输业、基础设施建设投资完成额。
• 图表8-11：工程机械、专用设备、通用设备、运输设备、仪器仪表板块个股涨跌幅。
• 图表12：金属制品板块个股涨跌幅。
• 图表13：各板块停牌企业列表。

五、分析师信息

• 分析师：张迪
• 执业证书号：S1490515100001
• 联系方式：010-85556171 / zhangdi@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 联系方式：010-85556244 / huwenhao@hrsec.com.cn

六、投资评级定义

注：行业评级“中性”表示预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。