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机械行业周报总结（2017/07/31-2017/08/06）

一、核心内容概述

本周机械行业整体表现略优于大盘，板块上涨0.07%，跑赢沪深300的-0.38%。行业位于中信29个一级行业的中游，子板块涨跌分化，其中船舶制造涨幅较大，机床设备跌幅明显。主题行业方面，高端装备制造表现强劲，机器人主题则下跌显著。机械板块市净率维持在3.03倍，与沪深300相比估值为1.82倍，保持稳定。

二、主要观点

1. 行业整体表现

• 机械行业周涨幅为0.07%，优于沪深300指数。
• 机械板块估值稳定，市净率维持在3.03倍，与沪深300相比估值保持不变。

2. 子板块表现

• 船舶制造：涨幅居前，表现积极。
• 机床设备：跌幅较大，受市场波动影响。
• 高端装备制造：主题涨幅显著，受益于政策与技术驱动。
• 机器人：主题表现低迷，跌幅较大。

3. 个股表现

• 涨幅较大的公司包括：法尔胜（+9.78%）、达意隆（+9.14%）、天龙光电（+8.85%）、三一重工（+7.00%）、永和智控（+6.77%）。
• 跌幅较大的公司包括：ST常林（-26.42%）、智云股份（-17.02%）、中科电气（-11.55%）、斯莱克（-10.76%）、艾迪精密（-10.56%）。

4. 行业动态

• 交通部：上半年公路水路完成固定资产投资9673亿元，同比增长23.8%，占全年目标的53.7%。
• 铁路建设：国家批复深圳轨道四期建设规划，涵盖5条线路，总投资约1344.5亿元，预计2022年建成通车。
• 环渤海高铁：有望全线获批，将促进京津冀、山东半岛、辽中南三大城市群的经济整合，推动区域一体化发展。
• “复兴号”：完成时速350公里测试，即将上线运行，标准动车招标即将开启，利好国产零部件企业。
• 分布式光伏：上半年新增装机容量711万千瓦，同比增长2.9倍，主要集中在浙江、山东、安徽。
• 新能源汽车：成都市出台新能源汽车推广应用政策，按国补1:0.5执行，推动新能源汽车发展。
• 无人机出口：深圳上半年无人机出口同比增长近一倍，主要出口至欧美及拉美等新兴市场。
• 国企改革：国资委推进国企改革，强调提质增效与国有资产保值增值，鼓励央企兼并重组及地方国企改革。

三、投资策略

• 重点关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革等主题相关的企业。
• 挖掘机销量持续增长，受益于基建和PPP项目推进，超出市场预期。
• “复兴号”上线及动车招标开启，建议关注国产零部件企业。
• 国企改革深化，关注央企及地方国企的兼并重组机会。
• 维持机械行业“中性”评级。

四、风险提示

1. 投资增速放缓：宏观经济增速可能影响行业需求。
2. 市场波动：股市整体波动可能对机械板块造成压力。
3. 改革效果不及预期：国企改革推进过程中可能面临执行不力或效果不达预期的风险。

五、图表说明

• 图表1：中信一级行业一周涨跌幅
• 图表2：机械子板块上周市场表现
• 图表3：主题概念板块上周市场表现
• 图表4-7：各下游行业固定资产投资完成额
• 图表8-13：各板块个股涨跌幅
• 图表14：各板块上周停牌企业

六、分析师信息

• 分析师：张迪
• 执业证书号：S1490515100001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556171
  • 邮箱：zhangdi@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 电话：010-85556244
• 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn

七、投资评级定义

八、免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，内容基于可靠数据来源，但不保证其准确性与完整性。报告仅供内部客户参考，不构成投资建议。投资者应自行评估信息，并注意可能存在的利益冲突。