20200823-新时代证券-新时代传媒周报_多款新游版号放出_八佰_票房突破七亿_41页_2mb

多款新游版号放出，《八佰》票房突破七亿

核心内容

1.1 投资主题与主线

• 投资主题：传媒行业重点把握中报披露情况、院线复工预期、新游上线节奏、电商带货等。
• 投资主线：游戏、视频流媒体、5G新应用。
• 短期关注板块：影视、院线、盲盒、在线阅读。

1.2 游戏版号与市场表现

• 8月游戏版号情况：共23款手游获批，57款游戏过审，其中移动游戏55款，客户端1款，主机游戏1款。
• 主要游戏类型：休闲益智类占大多数，共23款。
• 重点获批游戏：
  • 三七互娱《一千克拉女王》
  • 掌趣科技《黑暗之潮：契约》
  • 吉比特《异世江湖》、《白之物语》
  • 冰川网络《悄然心动》
  • 电魂网络《2047》

1.3 影视板块与《八佰》

• 《八佰》票房：上映首日突破5亿，截至周日下午突破7亿，显示观众观影需求旺盛。
• 影视板块机会：随着影院产能恢复至50%，新片上映节奏加快，影视板块行情有望持续。
• 建议：战略性布局龙头院线与影视制作公司。

1.4 互联网广告增长

• 第三季度增长：互联网广告规模预计上涨22.7%，主要受益于美妆、教育行业的逆势增长及短视频媒介形态带来的多样化广告点位。
• 原因：尽管食品饮品广告减少，但其他行业表现强劲，推动整体增长。

1.5 风险提示

• 风险因素：疫情变化、5G技术发展不及预期、商誉风险、监管变化等。

主要观点

• 游戏板块高景气度持续：8月游戏版号获批较多，多家上市公司受益，维持对游戏板块的高景气度判断。
• 影视板块布局良机：《八佰》票房突破7亿，影视行业仍具投资潜力，建议关注。
• 互联网广告复苏：疫情后广告市场迅速恢复，短视频等新媒介形态推动增长。
• 5G与科技成长趋势：全球资金对中国科技成长板块关注度上升，关注5G时代流量与应用变化。

关键信息

投资组合

• A股投资组合：芒果超媒、掌趣科技、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技、视觉中国、新媒股份、分众传媒、光线传媒。
• 海外投资标的：腾讯控股、美团点评、阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、祖龙娱乐、创梦天地、中手游、猫眼娱乐。
• 5G相关标的：号百控股、顺网科技、梦网集团、东方明珠。
• 游戏板块标的：电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、惠程科技、凯撒文化、金科文化。
• 影视板块标的：上海电影、中国电影、万达电影。

版号与市场动态

• 8月版号情况：国产版号共57个，进口版号28个，2020年累计发放864个。
• 重点游戏：包括《使命召唤手游》、《健身环大冒险》、《哈利波特：魔法觉醒》等。

重点公司盈利预测与投资逻辑

• 芒果超媒：2020年半年度净利润预计增长，借助5G新技术和广电资源，精品内容与多元变现推动发展。
• 三七互娱：2020年一季度净利润增长60.40%，公司非公开发行股票募资不超过45亿元，推进多元化战略。
• 完美世界：上半年净利润增长，公司计划推出多款新游戏，海外拓展潜力大。
• 吉比特：上半年净利润增长18.17%，《问道》系列持续表现优秀，《异世江湖》等新游上线。
• 掌阅科技：2020年一季度净利润增长78.24%，计划募资10.61亿元用于数字版权升级。
• 视觉中国：官网整改后运营，版权行业前景良好，与人民网合作推动行业正版化。
• 奥飞娱乐：非公开发行募资11亿元，聚焦K12 IP内容业务，盲盒业务持续推进。

结构化总结

投资建议

• 把握传媒中报行情，持有白马股并加配复工改善及低估个股。
• 关注全球资金对中国科技成长的加配趋势。
• 关注5G时代流量与应用变化。
• 关注政策对行业的规范和指引。
• 关注Z世代社群特征与文娱消费偏好。
• 投资主线：游戏、视频流媒体、电商。
• 低估值及产业整合带来影视院线与文化衍生品投资机会。

市场动态

• 游戏版号：8月共23款手游获批，57款游戏过审，推动游戏行业高景气度。
• 影视票房：《八佰》票房突破7亿，显示观众观影需求旺盛，带动影视板块行情。
• 互联网广告：2020年第三季度涨幅进一步提升至22.7%，短视频等新媒介形态推动增长。

风险提示

• 疫情变化
• 5G技术发展不及预期
• 商誉风险
• 监管变化

重点公司

图表与数据

• 图1：每市模拟组合收益情况
• 图2：每市模拟组合走势情况
• 图3：2019年至今游戏版号情况
• 图4：传媒行业PE近五年变化
• 图5：传媒行业PB近五年变化
• 图6：申万传媒指数与上证综指走势比较
• 图7：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较
• 图8：传媒各子板块周涨跌幅比较
• 图9-16：各公司游戏畅销榜排名趋势
• 表1：重点公司盈利预测
• 表2：核心公司及其投资逻辑
• 表3：腾讯年度发布会游戏动态
• 表4：腾讯上半年获得版号游戏一览表
• 表5：8月21日国产版号信息汇总
• 表6：8月进口版号信息汇总
• 表7：近期上映电影列表
• 表8：网络电影年度千万票房排行榜
• 表9：各卫视春夏招商大会招商剧目
• 表10：近期传媒政策梳理
• 表11：A股传媒行业指数及一周涨跌幅变化
• 表12：传媒板块上周涨跌幅前十个股
• 表13-16：iOS平台游戏畅销榜、免费榜、TapTap预约榜、游戏公司排行榜
• 表17：全平台剧集热度排名
• 表18：全平台综艺热度排名
• 表19：直播电商机构数据
• 表20：橙瓜网连载排行榜
• 表21：优书网热门周榜
• 表22：网络电影热度排行
• 表23：国内融资/并购事件
• 表24：近12个月并购重组进展情况
• 表25：近6个月股权激励统计

总结

文档主要分析了传媒行业近期的投资机会，重点推荐游戏、视频流媒体、5G新应用及影视板块。8月游戏版号发放情况良好，多家上市公司受益，如三七互娱、掌趣科技、吉比特等。同时，《八佰》票房突破7亿，显示观众观影需求旺盛，影视板块仍具投资价值。互联网广告市场在第三季度增长进一步提升至22.7%，短视频等新媒介形态推动增长。建议关注全球资金对中国科技成长的加配趋势及政策对行业的指引。风险提示包括疫情变化、5G技术发展、商誉及监管变化。重点公司如芒果超媒、三七互娱、完美世界、吉比特等具有较高的投资价值。