20210305-东吴证券-东吴策略·行业风火轮_节后外资买了什么_卖了什么__12页_732kb

报告摘要

2021年春节后，A股市场出现明显调整，前期被资金抱团的龙头股大幅回调，而中小市值股票则表现出相对较好的收益。在此背景下，北上外资的动向成为市场关注的焦点。本文通过分析外资在节后对行业和个股的买卖情况，揭示其投资偏好与市场影响。

行业层面：外资在抱团股回调阶段主要加仓银行、化工、农林牧渔、电气设备、交运等低估值板块，同时对食品饮料、电子、计算机、军工、汽车等前期热门行业进行减持。
个股层面：外资显著加仓宁德时代、万华化学，并大量买入招商银行、兴业银行、平安银行、万科等低估值银行和地产股；而对贵州茅台、五粮液、格力电器等节前涨幅较大的个股则大幅减仓。
定价权影响：外资对部分小市值顺周期个股具有显著的定价权，春节以来北上资金净买入量占流通股本比重前二十个股的市值平均为296亿元，涨幅均值为13%；后二十个股的市值平均为277亿元，涨幅均值仅为1%。