20230825-国金证券-建龙微纳-688357.SH-原料价格回落_终端需求疲软_4页_841kb

公司业绩简评

半年报表现

• 营业收入：2023年上半年实现 498亿元，同比增长 232.4%；预计2023-2025年归母净利润分别为 221亿（-1629%）、 304亿（-1437%）和 408亿（-1150%）。

经营分析

• 收入增长主要来自分子筛业务，同比增长 202%，受益于供应链改善。
• 费用上升，销售/管理/研发费用均增加，反映市场拓展和研发投入。

产能与扩张

• 成型分子筛产能 47000吨，原粉产能 43000吨。
• 重点项目：
  • 吸附产业园改扩建（一期、二期）
  • 泰国子公司建设项目

风险提示

• 产能建设、产品放量、市场竞争、需求等不确定性风险。