20220815-湘财证券-半导体行业半月报_逆全球化浪潮侵袭_半导体产业国产化替代势在必行_13页_1mb

半导体行业半月报总结

核心内容

2022年7月25日至8月12日期间，半导体板块整体表现优于大盘，申万半导体指数上涨8.7%，在所有二级行业中排名第8。全球科技产业的逆全球化趋势加速，推动国内半导体产业链的国产化替代进程。美国《芯片与科学法案》的通过及对华14nm设备供应禁令、EDA软件出口管制等政策，进一步强化了国内半导体企业的发展机遇。

主要观点

• 行业表现：半导体板块在短期内表现强劲，主要受益于政策推动及国内市场需求的结构性增长。
• Chiplet技术：后摩尔时代，Chiplet技术作为半导体行业发展的新方向之一，有望实现性能与成本的双重优化。Omdia预测，Chiplet市场规模将在2035年超过570亿美元。
• 下游需求：新能源汽车、工业控制及中高端IOT领域需求保持平稳增长，带动半导体产业链相关企业业绩提升。消费电子市场虽疲软，但三季度新品发布有望改善销售状况。
• 国际动态：美国通胀压力缓解及部分龙头企业业绩上行提振市场情绪，费城半导体指数震荡上行。然而，存储产品价格持续走低，传统存储大厂面临业绩压力。
• 政策影响：美国对华出口限制涉及EDA工具等关键领域，可能加速中美科技脱钩，推动国内半导体产业链自主发展。

关键信息

行业表现

• 半导体板块上涨8.7%，跑赢沪深300指数（下跌1.11%）。
• 行业估值短期震荡反弹，电子行业估值为28.48倍（TTM），半导体行业估值为42.88倍（TTM）。
• 申万半导体指数在所有二级行业中排名第8。

分板块表现

• 集成电路封测板块上涨23.99%
• 半导体设备板块上涨19.79%
• 半导体材料板块上涨18.49%
• 分立器件板块上涨5.03%
• 数字芯片设计板块上涨4.1%
• 模拟芯片设计板块上涨2.77%

个股表现

• 涨幅前五：大港股份（113.72%）、和林微纳（55.99%）、华峰测控（51.88%）、康强电子（47.01%）、芯源微（45.93%）
• 跌幅前五：宏微科技（-22.41%）、纳芯微（-6.4%）、士兰微（-2.39%）、中科蓝讯（-2.16%）、国科微（-0.75%）

国际市场动态

• 费城半导体指数上涨3.01%，年同比下跌7.4%，年初至今跌幅23.82%
• 存储板块需求疲软，DDR4、DDR3及NAND颗粒价格持续下跌，DXI指数月环比下跌8.01%
• 全球云服务支出在2022年第二季度达到623亿美元，同比增长33%

上市公司动态

• 国芯科技：2022H1营收同比增长42.1%-49.19%，实现扭亏为盈，主要受益于汽车电子和云安全领域需求增长。
• 北京君正：2022H1归母净利润同比增长36.88%-51.29%，但消费类市场需求疲软导致营收同比略有下降。
• 乐鑫科技：2022H1营收同比减少2.66%，归母净利润同比减少44.91%，主要受去年同期市场恐慌及当前宏观经济影响。
• 利扬芯片：2022H1营收同比增长41.83%，但归母净利润同比减少65.69%，主要因新增测试基地带来的固定成本上升。
• 芯原股份：2022H1营收同比增长38.87%，实现扭亏为盈，主要受益于IP授权和一站式芯片定制业务。
• 瑞芯微：2022H1营收同比下滑9.91%，但归母净利润同比增长2.81%，主要受供应链及宏观经济影响。
• 扬杰科技：2022H1营收同比增长41.92%，归母净利润同比增长70.61%，受益于汽车电子和清洁能源需求增长。
• 中颖电子：2022H1营收同比增长31.5%，归母净利润同比增长67.12%，受益于工控级微控制器和OLED显示驱动芯片出货增加。
• 韦尔股份：2022H1营收同比下降11.06%，归母净利润微幅增长1.14%，主要因消费电子需求疲软。
• 晶晨股份：2022H1营收同比增长55.22%，归母净利润同比增长134.17%，受益于多条产品线业务增长。

限售股解禁及股东减持

• 东微半导：限售股解禁，占公司股本总数的0.9477%
• 沪硅产业：大股东计划减持不超过0.3%的股份
• 北京君正：大股东计划减持不超过2%的股份

投资建议

• 半导体行业在2022年呈现结构性增长，新能源汽车、工业控制及中高端IOT领域需求稳定，消费电子市场有望因新品发布而改善。
• 中长期来看，国产化替代进程加快，利好国内半导体企业发展。
• 建议持续关注半导体行业，维持行业增持评级。

风险提示

• 下游市场需求不及预期
• 上游原材料价格变动超预期
• 宏观政策变化不及预期
• 疫情冲击