20170903-川财证券-有色金属行业周报_有色板块强势回归_14页_794kb

有色板块强势回归总结

核心内容概述

2017年9月3日发布的有色金属行业周报指出，有色金属板块本周表现强势，整体指数上涨7.09%，远超沪深300指数的0.92%，在28个行业中排名第二。板块内多数个股上涨，仅有两只股票下跌，显示市场整体乐观情绪浓厚。报告重点分析了钴、稀土和锌三大子板块的前景，并提及了行业动态和公司动态。

主要观点

钴板块

• 趋势判断：长期看好钴板块。
• 原因分析：
  • 新能源车带动需求快速增长（2017-2020年）。
  • 钴矿供需形势持续改善。
  • 9月起采购淡季结束，叠加国内环保效应，MB钴价格有望重启上涨。
• 相关标的：寒锐钴业（300618）、华友钴业（603799）、盛和资源（600392）。

稀土板块

• 趋势判断：短期价格可能降温，但长期向好。
• 原因分析：
  • 中国稀土行业协会建议暂缓收储和释放稀土储备，短期内对价格形成压制。
  • 稀土打黑力度空前，显示政策支持长期产业发展。
• 相关标的：未明确提及，但整体板块被看好。

锌板块

• 趋势判断：长期看好锌价。
• 原因分析：
  • 全球锌资源开发投资减少，老矿枯竭、低价导致关停且复产缓慢，产量增长困难。
  • 下游需求在基建、建筑、汽车、家电等领域稳中有升。
  • 8月以来湖南、四川等地环保政策导致锌精矿产量下降。
  • 供给侧改革与环保政策共振，推动锌价保持强势。
• 相关标的：驰宏锌锗（600497）、中金岭南（000060）。

市场表现

• 行业指数：
  • 有色金属指数上涨7.09%，相对沪深300指数上涨6.17%。
  • 在28个行业中排名第2。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：寒锐钴业（+46.41%）、翔鹭钨业（+34.60%）、鹏欣资源（+22.63%）。
  • 跌幅前两只：丰华股份（-0.73%）、沃尔核材（-0.30%）。

基本金属价格及库存

价格走势

• LME铜：6805美元/吨，周环比上涨0.48%。
• LME铝：2116美元/吨，周环比上涨1.50%。
• LME锌：3185美元/吨，周环比上涨2.64%。
• LME铅：2368美元/吨，周环比上涨0.66%。
• LME锡：20830美元/吨，周环比上涨1.51%。
• LME镍：11973美元/吨，周环比上涨2.80%。
• 整体趋势：宏观经济回暖背景下，预计工业金属价格震荡上行。

库存变化

• LME铜库存：22.35万吨，周环比下降4.09%。
• LME铝库存：132.355万吨，周环比下降0.08%。
• LME锌库存：24.4025万吨，周环比下降0.86%。
• LME铅库存：14.8425万吨，周环比下降0.18%。
• LME锡库存：1910吨，周环比下降3.29%。
• LME镍库存：38.8824万吨，周环比上涨0.10%。
• 整体趋势：库存普遍下降，表明市场供应趋紧，可能支撑价格上行。

行业动态

• 雅化集团：参股澳企采出北领地直运级锂矿，投资总额达200万澳元。
• 日本出口：7月精炼铜出口下降14%，锌出口下降12%。
• 金川公司：上调电解镍价格，上调幅度2200元/吨。
• 有色金属行业半年报：超九成上市公司盈利，15家发布三季度业绩预告，全部预增。
• 全运会影响：天津部分镀锌企业停产，预计影响产量约2800吨。
• OZ Minerals：计划投资7亿美元建设澳大利亚Carrapateena铜矿。
• 刚果（金）：恢复对矿业公司征收进口增值税，影响国内商业气氛。
• 必和必拓：全年基础盈利67.3亿美元，低于预期。
• 锌价走势：近期强势运行，创十年新高，但需警惕环保压力及进口锌冲击。

公司动态

• 亚太科技：全资子公司通过武器装备质量管理体系认证，获得军工资质。
• 宏达股份：2017年上半年营收增长44.04%，净利增长395.15%，主要因生产管理优化。
• 华友钴业：股价涨幅达144%，动态市盈率37.68倍，提示投资者注意短期风险。
• 山东黄金：上半年净利增长19.21%，证金公司新进前十大股东。
• 海南矿业：上半年营收增长217%，净利扭亏为盈。
• 云铝股份：并购曲靖铝业94.35%股权，电解铝产能提升至约160万吨/年。
• 广晟有色：上半年营收增长104%，但净利亏损3227万元，同比减少。

风险提示

1. 原料价格波动风险：上游矿业复产或增产节奏超预期可能影响供应。
2. 政策风险：环保力度的可持续性对行业影响较大。
3. 需求风险：下游需求低于预期可能压制价格走势。

分析师信息

• 分析师：邱瀚萱（S11000517070001）
• 报告联系人：宋瑾（S1100115120004）

报告来源

• 发布机构：川财证券研究所
• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼