20170903-太平洋-化工行业周报_飓风哈维影响石化产品供应_化工投资景气持续_36页_2mb

化工行业周报总结

核心内容

• 行业整体表现：上周化工行业涨幅为2.83%，优于上证指数（0.93%）和沪深300（0.65%）。6个二级子行业全部上涨，31个三级子行业中27个上涨，其中炭黑、磷化工及磷酸盐、纯碱涨幅居前。
• 产品价格波动：部分化工品价格大幅上涨，如DMF（+18.64%）、轻质纯碱（+15.94%）、丙烯酸丁酯（+14.29%）、107胶（+13.64%）、VA（+11.67%）。而钾肥、萤石、己内酰胺、制冷剂R134a、环氧丙烷等产品价格下跌。
• 市场驱动因素：
  • 环保政策：中央环保督察和安全生产检查持续影响行业产能，推动部分产品涨价。
  • 自然灾害：飓风哈维导致美国PVC行业供应紧张，支撑亚洲市场价格。
  • 需求回暖：部分产品如VA、PVC等受益于需求回暖及供应紧张。
• 投资建议：推荐万华化学、鲁西化工、卫星石化、醋化股份、兄弟科技等公司，认为其具备涨价行情及长期投资价值。
• 风险提示：大宗商品价格波动、下游需求不及预期。

主要观点

• 纯碱：供给紧张局面延续，价格加速上涨，库存下降，预计短期价格坚挺。
• DMF：供给偏紧，原料甲醇上涨，后市有望维持高位。
• PVC：受飓风影响，供应紧张，叠加检修，预计景气行情持续至四季度。
• VA：全球产能减少，国内环保政策影响，价格持续上涨，未来仍有上涨空间。
• 推荐公司：重点推荐产能集中在京津冀、山东和江浙地区，易受监管影响，具备涨价行情的产品，如维生素、食品添加剂、丙烯酸、炭黑、农药、橡胶助剂等。一线白马如万华化学、华鲁恒升、扬农化工等仍具长期投资价值。

关键信息

• 行业估值：当前化工行业PE（TTM，整体法）为27.01，处于近两年低点，略高于历史估值中值。
• 金股组合：本周推荐万华化学（20%）、鲁西化工（20%）、卫星石化（20%）、醋化股份（20%）、兄弟科技（20%）。
• 环保政策影响：第四批中央环保督察组将在9月中上旬结束对多个省份的检查，预计进一步推动化工行业产能收缩和涨价行情。
• 重要新闻：
  • 美国飓风哈维导致PVC供应紧张，亚洲市场受益。
  • 甘肃页岩气勘探取得新突破。
  • 内蒙古查明煤炭资源量突破万亿吨。
  • 全球首套万方级甲烷二氧化碳重整装置投运。

行业产品价格走势

能源产业

• 石油：WTI价格小幅下跌，布伦特和迪拜价格略有上涨。
• 天然气：价格上升。
• 煤炭：价格稳定。
• 石脑油：价格不变。
• 煤焦油：价格上升。
• MTBE：价格小幅下跌。

基础化学品

• 乙烯：价格大幅上涨。
• 丙烯：价格小幅上涨。
• 丁二烯：价格上升。
• 甲醇：价格显著上涨。
• 甲醛：价格大幅上涨。
• 醋酸：价格小幅下跌。
• 醋酸丁酯：价格稳定。
• 丙烯酸：价格显著上涨。
• 丙烯酸丁酯：价格大幅上涨。
• 苯酚：价格上涨。
• 丙酮：价格小幅上涨。
• 苯、甲苯、二甲苯：价格小幅上涨。

聚氨酯产业

• 苯胺：价格稳定。
• MDI：价格小幅下跌。
• 聚合MDI：价格显著上涨。
• TDI：价格小幅下跌。
• DMF：价格大幅上涨。
• 硬泡聚醚：价格小幅下跌。
• 环氧丙烷：价格小幅下跌。

钛产业

• 钛白粉：价格稳定。
• 钛精矿：价格稳定。

磷化工产业

• 磷矿石：价格稳定。
• 黄磷：价格小幅上涨。
• 磷酸：价格显著上涨。
• 三聚磷酸钠：价格稳定。

氯碱产业

• PVC：价格小幅上涨。
• 烧碱：价格稳定。
• 纯碱：价格大幅上涨。
• 电石：价格稳定。

氟化工

• 萤石：价格下跌。
• 二氯甲烷：价格下跌。
• 无水氢氟酸：价格稳定。
• 制冷剂R22：价格稳定。
• 制冷剂R134a：价格下跌。
• 聚四氟乙烯：价格稳定。
• 氟化铝：价格稳定。
• 冰晶石：价格小幅下跌。

化纤产业

• PX：价格稳定。
• 乙二醇：价格小幅上涨。
• PTA：价格小幅上涨。
• BDO：价格稳定。
• 聚酯切片：价格小幅上涨。
• 涤纶短纤：价格稳定。
• 涤纶：价格稳定。
• 棉花：价格小幅上涨。
• 粘胶短纤：价格稳定。
• 粘胶长丝：价格稳定。
• 己二酸：价格小幅上涨。
• 己内酰胺：价格小幅下跌。
• 锦纶6切片：价格稳定。
• 氨纶：价格小幅上涨。

塑料橡胶产业

• 聚乙烯：价格小幅上涨。
• 聚丙烯：价格显著上涨。
• ABS：价格小幅上涨。
• PS：价格大幅上涨。
• 天然橡胶：价格稳定。
• 丁苯橡胶：价格显著上涨。
• BOPP：价格小幅上涨。
• 炭黑：价格稳定。

总结

本周化工行业整体表现优于大盘，受益于环保政策和自然灾害导致的供应紧张，部分产品价格持续上涨。重点推荐具有涨价潜力和长期投资价值的公司，如万华化学、鲁西化工、卫星石化等。同时，提醒投资者关注大宗商品价格波动和下游需求不及预期等风险。