20171113-上海中期-今日早盘研发视点_6页_317kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为近期商品期货市场分析报告，涵盖宏观、股指期货、贵金属、金属、能源化工、农产品等多个板块，分析了各品种的市场走势、供需情况及操作建议。整体来看，市场在宏观数据和政策影响下呈现分化态势，部分品种偏多，部分偏空，整体建议以观望为主。

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主要观点

宏观板块

• 重点数据：本周需关注中国10月宏观经济数据及主要国家央行行长讲话，尤其是日本央行行长黑田东彦的讲话和欧佩克原油报告。
• 市场表现：上周美元指数下跌，大宗商品中农产品上涨，工业品普跌，欧美股市下跌。
• 国内数据：10月财政收入同比增速降至5.4%，为一年来首次同比下降。
• 政策动态：中美签署2500亿美元商业合同，中国将逐步放宽外资持股限制，影响市场预期。
• 操作建议：宏观金融研发团队建议IF和IH合约偏多思路为主，IC合约需关注中长期均线压制。

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金属板块

股指期货

• IF和IH：建议偏多思路为主，指数间分化现象减弱，多头格局未变。
• IC：上方受中长期均线压制，建议观望。

贵金属

• 黄金：现货黄金暴跌，短线跳水近10美元，操作上建议暂时观望。

铜(CU)

• 市场情况：沪铜震荡下跌后企稳，现货市场成交氛围较好，进口铜冲击导致贴水扩大。
• 操作建议：暂时观望。

螺纹钢(RB)

• 市场情况：现货报价小幅上涨，期价维持偏强整理。
• 操作建议：多单谨慎持有。

热卷(HC)

• 市场情况：价格震荡运行，库存下降对价格有支撑。
• 操作建议：观望为宜。

铝(AL)

• 市场情况：现货价格连续下跌，市场情绪看空，成本支撑乏力。
• 操作建议：暂时观望。

锌(ZN)

• 市场情况：沪锌反弹，但市场信心受打击，电石供应紧张。
• 操作建议：轻仓持多。

镍(NI)

• 市场情况：镍价大幅下调，持仓量减少，现货供应充足。
• 操作建议：轻仓持空。

锰硅(SM)

• 市场情况：期货冲高后承压下行，6400处有强支撑。
• 操作建议：震荡思路操作，6400和6800为多空分界线。

硅铁(SF)

• 市场情况：震荡上行，但压力较大，前高6818处承压。
• 操作建议：震荡偏多操作，不追多。

铁矿石(I)

• 市场情况：港口现货市场成交尚可，价格平稳，钢厂采货需求回升。
• 操作建议：多单谨慎持有。

焦炭(J)

• 市场情况：现货价格弱势运行，钢厂持续打压，期现基差修复尚未完成。
• 操作建议：空单谨慎持有。

焦煤(JM)

• 市场情况：现货市场弱势运行，库存较高，期货走势偏弱。
• 操作建议：逢高做空。

动力煤(TC)

• 市场情况：现货价格稳中偏弱，库存明显，期货走势偏弱。
• 操作建议：轻仓试空。

塑料(L)

• 市场情况：价格宽幅震荡，短期供需矛盾未明显激化。
• 操作建议：等待回调企稳后继续买入多单，建议1-5正套参与。

聚丙烯(PP)

• 市场情况：价格震荡，供应偏稳，需求回升。
• 操作建议：建议1-5正套参与。

PTA(TA)

• 市场情况：震荡走势，供需矛盾不清晰，基差修复进行中。
• 操作建议：暂时观望。

甲醇(ME)

• 市场情况：市场基本面良好，短期回落空间有限。
• 操作建议：暂且观望。

玻璃(FG)

• 市场情况：现货价格持稳，但传统需求旺季结束，库存累积。
• 操作建议：暂且观望，谨慎盲目跟多。

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能源化工板块

PVC(V)

• 市场情况：价格冲高回落，需求稳定，供应偏紧。
• 操作建议：轻仓多单持有。

沥青(BU)

• 市场情况：价格维持稳定，南北市场分化。
• 操作建议：暂时观望。

天胶(RU)

• 市场情况：价格重回14000上方，库存高企，供需压力大。
• 操作建议：14000上方空单持有。

原油

• 市场情况：美国活跃钻井平台增加，引发对产量增长的担忧。
• 操作建议：美国石油活跃钻井平台增加，原油期货回跌。

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农产品板块

玉米及玉米淀粉

• 市场情况：玉米价格稳中震荡，淀粉市场观望气氛浓厚。
• 操作建议：玉米多单谨慎持有，淀粉观望为宜。

大豆(A)

• 市场情况：国产大豆价格稳中震荡回落，农民挺价意愿较强。
• 操作建议：观望为宜。

豆粕(M)

• 市场情况：库存环比下降，但库存水平仍偏高。
• 操作建议：多单持有。

豆油(Y)

• 市场情况：维持震荡整理，油脂大库存格局延续。
• 操作建议：观望为宜。

棕榈油(P)

• 市场情况：价格维持5600-5700元/吨区间，库存连续回升。
• 操作建议：建议观望。

菜籽类

• 市场情况：进口利润走高，供应压力趋增，中下游提货加快。
• 操作建议：暂且观望。

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鸡蛋与棉花

• 鸡蛋(JD)：期价震荡偏强，但上方卖压较大，建议持有1-5正套。
• 棉花(CF)：价格震荡，仓单压力减轻，操作建议暂且观望。

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关键信息

• 宏观面：经济数据优于预期，资金面维稳，市场流动性改善。
• 贵金属：黄金价格受美国税收改革影响，操作建议暂时观望。
• 金属板块：多数品种震荡运行，部分建议多单或空单持有，整体以观望为主。
• 能源化工：PVC、塑料、聚丙烯等品种震荡，建议轻仓操作或正套参与。
• 农产品：玉米及淀粉、大豆、豆粕、棕榈油等品种震荡，操作建议以观望为主。
• 操作策略：整体建议以观望为主，部分品种如IF、IH、锌、塑料、聚丙烯等可考虑轻仓参与，注意风险控制。

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研发团队成员

• 宏观金融研发团队：宏观金融研究团队
• 股指期货：王舟懿(Z0000394)，闫星月
• 金属研发团队：黄慧雯（Z0010132），罗亮
• 能源化工研发团队：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙
• 农产品研发团队：高彬，雍恒