20180830-上海中期-今日早盘研发观点_8页_337kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品、农产品等多个领域，主要分析了8月底至9月初的市场走势及操作建议。内容聚焦于国内外经济数据、政策变化、市场情绪、供需关系及期货走势，旨在为投资者提供多空判断与操作策略。

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主要观点与关键信息

宏观分析

• 美元指数：隔夜美元指数下跌，市场对贸易战缓和抱有希望，但人民币贬值及国内宏观经济回落仍对A股形成压力。
• 中美贸易：美方对墨西哥汽车及零部件加征关税，国内对美进口铜废料加征关税，贸易战对市场情绪产生影响。
• 英国脱欧：欧盟表示将与英国建立紧密关系，但不削弱单一市场，脱欧谈判出现新进展。
• 美国经济数据：二季度GDP上修至4.2%，为近四年最佳，但贸易逆差扩大，消费者信心指数上升。
• 政策动向：个税法实施条例有望年底前出台，房地产信贷政策调整，严禁资金违规流入房地产市场。

股指分析

• 市场表现：欧美股市上涨，国内期指震荡收跌，行业板块多数下跌。
• 操作建议：建议暂时观望，因中美贸易问题及土耳其事件影响市场情绪，但MSCI纳入及政策宽松对市场有提振作用。
• 技术面：上证指数站上20日均线，但期指空头格局有所转向，需关注中美贸易进展。

贵金属分析

• 金价走势：COMEX期金反弹，外盘金银比价81.65，美元阶段性回调，支撑金价。
• 操作建议：建议短线多单参与，关注美国通胀数据。
• 市场情绪：特朗普“通俄门”事件引发避险情绪升温，但美元回落对金价有利。

工业品分析

铜 (CU)

• 市场表现：沪铜1810合约窄幅震荡，保税区进口利润为负，但货源逐步流入国内市场。
• 供需情况：下游需求偏弱，但铜价偏低，供应端风险缓解，但年内仍有薪资合同到期。
• 操作建议：建议区间操作，关注中美贸易及国内库存变化。

螺纹钢 (RB)

• 市场表现：国内期指震荡，现货市场成交一般，2*H/IC比值扩大。
• 操作建议：建议观望，关注限产执行及贸易商采购情况。

贵金属 (PB)

• 市场表现：隔夜沪铅震荡，国内铅价上涨。
• 供需情况：进口铅价格优势明显，但国内需求不及预期。
• 操作建议：建议观望，关注国内库存及下游消费情况。

热卷 (HC)

• 市场表现：震荡回落，行业板块分化。
• 操作建议：建议观望，关注库存及限产执行力度。

铁矿石 (I)

• 市场表现：价格稳中偏弱，港口库存略降。
• 操作建议：暂且观望，关注环保限产及电厂需求变化。

焦炭 (J)

• 市场表现：现货价格大幅上涨，库存可用天数略降。
• 操作建议：建议逢低做多，关注限产执行及焦煤采购情况。

焦煤 (JM)

• 市场表现：价格持稳，库存略有下降。
• 操作建议：暂且观望，关注环保限产及下游需求变化。

动力煤 (TC)

• 市场表现：震荡偏弱，下游需求疲软。
• 操作建议：暂且观望，关注电厂日耗及库存情况。

甲醇 (ME)

• 市场表现：期价震荡，现货价格小幅下跌。
• 操作建议：建议观望，关注供需变化及库存情况。

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能化及农产品分析

聚丙烯 (PP)

• 市场表现：弱势整理，现货价格稳定。
• 操作建议：建议观望，关注下游需求及库存变化。

PTA (TA)

• 市场表现：震荡走高，PTA库存处于低位。
• 操作建议：多单等待右侧止盈，关注装置检修及聚酯需求。

玻璃 (FG)

• 市场表现：期价震荡偏弱，现货市场信心增强。
• 操作建议：建议观望，关注供应及需求变化。

玉米及玉米淀粉

• 市场表现：玉米及淀粉价格震荡，临储拍卖持续。
• 操作建议：建议观望，关注开机率及库存变化。

大豆 (A) 及豆粕 (M)

• 市场表现：大豆价格稳定，豆粕库存下降。
• 操作建议：建议观望，关注进口成本及贸易政策变化。

棕榈油 (P)

• 市场表现：棕榈油库存下降，但整体供应压力仍存。
• 操作建议：建议观望，关注库存及关税政策变化。

鸡蛋 (JD)

• 市场表现：现货价格下跌，全国均价4.41元/斤。
• 操作建议：建议观望，关注供需变化及节日备货情况。

苹果 (AP)

• 市场表现：苹果价格高位震荡，陕西早富士收购价格上涨。
• 操作建议：建议观望，关注上市节奏及库存情况。

棉花及棉纱

• 市场表现：美棉低位震荡，国内储备棉销售稳定。
• 操作建议：建议多单滚动操作，关注棉花与棉纱价差变化。

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各团队成员

• 宏观金融研发团队：王舟懿（Z0000394），闫星月
• 金属研发团队：黄慧雯（Z0010132）
• 能源化工研发团队：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
• 农产品研发团队：高彬（Z0012839），雍恒