20180402-国金证券-通信行业研究_产业巨头云管端齐发力_物联网连接价值有望落地_9页_972kb

通信行业研究：物联网连接价值有望落地

核心内容概述

本报告分析了互联网巨头全面进军物联网领域对行业发展的推动作用，重点探讨了阿里云IoT战略、NB-IoT资费下降、芯片模组降价以及物联网平台发展趋势。报告指出，随着技术进步和商业模式创新，物联网行业正迎来快速发展机遇。

主要观点

1. 互联网巨头云管端齐发力，物联网行业加速发展

• 阿里云IoT战略：阿里巴巴将物联网确立为继电商、金融、物流、云计算后的第五大主赛道，计划在5年内连接100亿台设备。
• 阿里云IoT定位：提供开放、便捷的IoT连接平台；集成AI能力；实现云、边、端一体化协同计算。
• 产业链布局：阿里云IoT已与609款方案、296个案例合作，构建了完整的云-管-边-端产业链。

2. NB-IoT资费大幅下降，推动付费用户增长

• 欧洲虚拟运营商：1NCE推出超低NB-IoT资费（年均1欧元），引发行业关注。
• 国内运营商资费：中国电信推出20元/年NB-IoT套餐，中国移动推出20元/年和40元/年两档资费，均高于欧洲水平。
• 资费趋势：随着资费简化和降低，运营商有望通过发展批发业务，推动更多虚拟运营商参与物联网服务。

3. 芯片与模组降价，降低行业参与门槛

• 芯片降价：华为、中兴等企业推出支持NB-IoT的芯片，如华为Boudica系列、中兴RoseFinch7100。
• 模组降价：模组价格从近200元降至35元，中小企业成为主要参与者。
• 补贴政策：中国电信、中国移动等运营商加大NB-IoT模组补贴力度，推动行业终端放量。

4. 物联网连接数激增，平台价值凸显

• 连接数预测：据machina research预测，2020年中国物联网连接数将达17.5亿，其中广域物联网连接数为8.75亿。
• 平台逻辑：物联网遵循“连接-平台-数据”的发展路径，平台端利润占比有望超过40%。
• 数据驱动：阿里IoT强调数据+智能，推动数据在零售和制造领域的应用。

关键信息

技术与市场趋势

• 阿里云IoT支持95%的通信协议，是中国最大、世界前三的云计算服务商。
• NB-IoT资费下降显著，欧洲1欧元/年、中国20元/年，推动物联网连接需求增长。
• 芯片和模组价格大幅下降，降低行业成本和门槛，促进终端产品放量。

行业应用与发展

• 主要应用领域：个人穿戴、车联网、工业、智慧家居、共享单车、远程抄表等。
• 增长预测：车联网、健康医疗、智慧城市等应用增长较快，预计2020年增长超300%。
• 运营商目标：中国移动计划2020年物联网连接数达6亿，中国电信2018年新增6000万连接数。

投资建议

• 关注企业：高新兴（中兴物联中标中国电信NB-IoT招标）、广和通、日海通信（具备较强运营商渠道能力）、宜通世纪（中国联通物联网平台）。
• 投资方向：技术升级、NB-IoT方向布局成为当前重点，建议关注具备技术优势和渠道资源的企业。

风险提示

• 物联网连接数增长不及预期；
• 模组厂商竞争加剧可能导致毛利率下降。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

附注

本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供专业投资者使用。报告内容基于公开资料及研究分析，不构成投资操作建议，且不保证信息的准确性和完整性。