2017-物联网行业-万物互联，连接的生态_42页_2mb

报告摘要

物联网行业报告总结

核心内容

本报告是物联网系列的第一篇，聚焦于物联网生态系统的成长逻辑，从发展阶段、市场前景、技术标准等多角度分析行业现状和未来趋势。报告指出，物联网正处于从硬件、传感等基础设备向软件平台和垂直行业应用升级的关键阶段，行业进入爆发前夜。

主要观点

物联网生态发展元年，行业进入爆发前夜
- 物联网技术成熟，标准逐渐统一，行业应用快速普及。
- 预计2020年全球物联网连接数将达500亿，我国市场规模将超2万亿，是当前电信运营规模的两倍。
- 万物互联成为推动收入增长和提升网络运营效率的新增点。
物联网生态价值链向软件平台转型
- 未来物联网价值链的最大份额将出现在软件和服务领域，至2025年，软件和服务提供商营收占比将达85%。
- 运营商在连接管理平台（CMP）方面具备先天优势，互联网企业在应用支持平台（AEP）方面有场景和应用优势。
- 国外物联网平台领先，如Jasper、爱立信DCP等，国内尚处于起步阶段。
运营商转型驱动产业生态发展
- 三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）加速布局物联网平台，重点在连接管理平台，并向应用开发平台拓展。
- 中国联通与Jasper合作，用户已近千万；中国移动和中国电信采用自建平台模式。
- 2016年三大运营商合计新增用户预计达6200万，实现快速增长。
物联网投资从早期走向中后期和并购
- 投资总规模和单笔投资金额逐步增长，可供并购的项目不断增加。
- 巨头和产业资本加速投资、并购布局，重点方向为物联网平台、车联网、工业互联网。
- 云计算、大数据的发展将推动平台型和运营型企业成为资本下一步追捧的方向。
投资建议：重点布局平台运营型企业和垂直行业应用
- 物联网板块2016-2017年平均增速为79%、58%，PE均值为66x、41x，PEG在0.8左右。
- 推荐标的包括宜通世纪、国脉科技、旋极信息、东土科技等平台运营企业，建议关注商业城、思创医惠、盛路通信、中兴通讯等。
- 风险提示包括运营商推进低于预期、标准制定进程低于预期、政策推进低于预期、物联网信息安全配套滞后。

关键信息

市场规模：预计2020年全球物联网连接数将达500亿，我国市场规模将超2万亿。
技术发展：5G和NB-IoT技术推动物联网发展，NB-IoT具备低功耗、广覆盖、低成本等优势。
产业链：我国物联网产业链已初步形成，但核心环节仍需提升，尤其是在高端传感器和芯片领域。
投资趋势：物联网投资正从早期风投向中后期过渡，平台型和运营型企业成为重点投资方向。
行业标准：NB-IoT标准逐步确立，成为物联网连接的重要技术，预计2016年将进入商用阶段。
平台发展：国际领先平台如Jasper、爱立信DCP等在物联网平台建设上领先，国内平台正逐步发展。

图表目录

图1：当前物联网发展处于从第一阶段向第二阶段迈进
图2：物联网行业需求层次
图3：全球物联网设备数量预测
图4：全球物联网行业投资预测
图5：2020年物联网设备和人均连接大幅增长
图6：我国物联网产业规模
图7：物联网产业子领域发展阶段矩阵图
图8：我国物联网产业聚集分布图
图9：物联网硬件成本快速下降
图10：云计算产业市场规模及预测
图11：大数据产业市场规模及预测
图12：不同的应用对网络技术的需求图谱
图13：爱立信5G技术演进路线
图14：不同物联网业务对网络的需求
图15：基于蜂窝技术是解决物联网问题的关键
图16：海外物联网产业链
图17：物联网产业链
图18：基于物联网平台的产业生态
图19：Jasper的客户图谱
图20：Jasper与中国联通的合作模式
图21：爱立信物联网移动连接管理平台
图22：爱立信车联网云平台
图23：三大运营商2016年新业务规划
图24：中国移动的OneNet物联网平台
图25：中国联通与Jasper合作运营物联网平台
图26：全球物联网投资规模
图27：全球物联网投资数量
图28：通信行业历史PE Band
图29：通信行业历史PB Band

重点公司财务指标

公司名称	股价	15EPS	16EPS	17EPS	16PE	17PE	PB	评级
宜通世纪	37.54	0.27	0.67	0.95	56.0	39.5	5	强烈推荐-A
国脉科技	11.07	0.05	0.14	0.21	79.1	52.7	7	强烈推荐-A
旋极信息	22.04	0.21	0.47	0.60	46.9	36.7	20	强烈推荐-A
东土科技	17.83	0.13	0.35	0.51	50.9	35.0	8	强烈推荐-A
思创医惠	27.70	0.34	0.54	0.73	51.3	37.9	9	审慎推荐-A
*ST商业	15.36	-0.92	0.12	0.35	128.0	43.9	-37	审慎推荐-A
中兴通讯	13.96	0.77	1.02	1.19	13.7	11.7	2	审慎推荐-A

行业发展趋势

硬件成本下降：半导体、RFID标签、数据存储成本显著下降，推动物联网应用普及。
云计算与大数据支撑：物联网数据量巨大，云计算和大数据成为支撑物联网云平台建设的重要基础。
5G技术演进：5G将为物联网提供更高的网络速率、更低的时延和更大的数据容量，成为未来物联网的重要支撑。
NB-IoT标准确立：NB-IoT成为物联网连接的重要技术，具备广覆盖、低成本、低功耗等优势，预计2016年将进入商用阶段。
平台型与运营型企业崛起：随着行业向软件平台转移，平台型和运营型企业将成为重点投资方向。

总结

本报告全面分析了物联网行业的发展现状、未来趋势、技术标准和投资建议，指出物联网正处于从硬件向软件平台和垂直行业应用升级的关键阶段，行业进入爆发前夜。重点推荐平台运营企业和垂直行业应用企业，如宜通世纪、国脉科技、旋极信息、东土科技等，同时建议关注商业城、思创医惠、盛路通信、中兴通讯等。风险提示包括运营商推进低于预期、标准制定进程低于预期、政策推进低于预期以及信息安全配套滞后。

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