20231029-国信期货-工业硅月报_需求驱动偏弱_硅价仍然偏空_12页_6mb

工业硅月报总结

主要结论

工业硅价格在10月份后看跌，因为此前支撑因素（期现正套和多晶硅反弹）减弱。期现正套平仓导致仓单货对现货市场形成压力，多晶硅价格下行且需求见顶。供给端开工率高企，但缺乏需求增长支撑。

行情回顾

工业硅期货价格10月下行，基差走强；现货价格相对坚挺，但期现价差变化导致市场压力增加。

基本面分析

• 供给：开工率高企，产量增加，但新增产能释放有限；成本上行（尤其西南地区）暂时无法支撑价格。
• 需求：多晶硅需求走弱，价格下行可能导致硅料需求顶；有机硅产业链亏损严重；铝合金和出口需求一般，整体需求低迷。
• 库存：工业硅和多晶硅库存高企，交割库压力大。

后市观点

对11月硅价前期看跌，后期可能受枯水季影响触底反弹；交易策略建议空单持有。