20230704-紫金天风-工业硅周报_基本面扰动因素增加_22页_3mb

【工业硅市场周报】

根据上周市场情况，工业硅供应整体处于减少状态，但存在复产不确定性的因素。生产装置方面，西南地区产量环比减少81.5%，但四川地区限电影响较为有限、复产意愿较强；西北大厂存在七月上旬复产可能。需求端，多晶硅价格直线下滑至历史低位，部分企业开启检修，产量相应减少；有机硅开工率上行但行业亏损未解，终端提振有限；硅铝合金市场交投平淡，开工率小幅上行。整体而言，短期基本面施以向下压力，主要矛盾在于产量库存的高位现实。

【供需趋势】供应端产量减少、需求端增量有限，库存主要基于突发减产，并未形成供需格局的确定性转变。Swat库存环比减少0.6万吨至1.285万吨，市场库存环比持平，总库存去库仍待需求改善。

【价格情况】工业硅期货价格震荡走高，期货主力合约价格最高触及13540元/吨，收于13275元/吨，周下跌0.78%。现货方面，主流市场价格持稳，部分企业挺价意愿较强。

【后续关注】西南电力供应落实情况、西北大厂复产计划、新产能投放、实际交割等宏观因素是未来关键变量。同时需评估西南复产节奏、限电政策对产量的扰动，以及多晶硅、有机硅等行业库存走势。当前多晶硅价格已触底，企业因盈亏压力采取检修减产策略，产量进一步缩减。