20240305-紫金天风-油脂周报_等待报告落地_25页_2mb

核心观点

• 巴西大豆贴水和美豆盘面反弹导致进口大豆到港成本升高；印尼降雨增多可能限制3月棕榈油产量增幅，4月产量下降，5月起累计库存或明显增加。
• 美原油上涨推动内盘棕榈油再度上涨，带动豆油、菜油价格上行。然而上周国内进口大豆和菜籽采购大幅增长（豆油25船…菜籽7船），但棕榈油成交稀少。
• 印尼未来一周降雨量较大，该国棕榈油出口依赖天气情况；产量高峰或延迟至5月。
• USDA3月报告将发布可能下调巴西大豆产量100-200万吨；26
• MPOB2月报告关注3月11号公布的库存数据。

供需政策与产地供应

• 印尼和马来西亚的棕榈油产量、进口、天气变化受关注度高，马来西亚后续或现偏干天气。
• 国内供应关注进口大豆和菜籽榨利改善情况，以及棕榈油运输成本。
• 国内需求在节后可能进入淡季，成交机会走弱。
• 美国生物柴油补贴增强其需求支撑。

关键数据

• 3月1日数据显示，部分油脂类商品价格反弹。
• 印尼原料价格和加工成本出现下降，但进口棕榈油和南美豆油CNF价格有所上涨。
• 3月4日作出最新天气分化，马来西亚降雨正常，印尼多降雨？
• 价格差值变化📊显示

未来关注点

• 农产品期货价格继续波动需关注天气、USDA报告、MPOB报告情况。
• 未来进口大豆到港量、国内棕榈油和辰巳压榨以及进口成本需继续观察。