20170913-天风证券-电子行业：苹果：说些需要重点提醒的事_10页-1mb

报告摘要

电子行业分析总结：苹果产品发布与产业链展望

核心内容

2017年9月13日，苹果发布了iPhone 8、iPhone 8 Plus、iPhone X、Apple Watch 3 和 Apple TV 4K 等产品。整体来看，本次发布会延续了苹果一贯的创新路线，产品升级符合预期，市场对苹果十周年产品的表现持积极态度。

主要观点与关键信息

1. 产品创新与市场表现

iPhone系列：
- 三款新机均采用双面玻璃设计，支持无线充电、防水、4-LED闪光灯。
- iPhone X 采用不锈钢中框、OLED全面屏、Face ID 面容识别技术（30000 多个光点扫描），提升了安全性和用户体验。
- 内存容量分为 64G 和 256G，价格分别为 999 美金和 1149 美金，相比上一代产品有明显价格提升。
Apple Watch 3：
- 新增 cellular 版本，支持虚拟 SIM 卡，可连接国内三大运营商。
- 提升心率检测功能，与斯坦福医学院合作，有助于发现心率不齐问题，预防中风。
- 续航时间延长至 18 小时，厚度仅增加 0.02mm，环境降噪处理优秀。
- 支持本地地图导航、微信、蓝牙连接 AirPods、Siri 控制，新增 27 种运动模式，增强健康与运动属性。
Apple TV 4K：
- 支持 HDR 技术，提升色彩与细节表现。
- 配备 A10X 芯片，性能提升 2 倍，GPU 图像处理速度提升 4 倍。
- 扩展至 8 个国家销售，增加运动比赛直播、新闻直播和 8 人在线游戏功能。

2. 重点提醒内容

新的总部与零售店升级：
- 苹果新总部采用可再生能源供电，全球最大的苹果零售店将引入 AR 技术，提升消费体验。
- 未来将进行零售店改造，如纽约、巴黎、伦敦等，增强品牌影响力。
存储容量跳跃增强销售：
- 苹果通过跳过部分内存容量，拉大产品线差距，提升高内存产品销量。
- 内存成本上升幅度小于零售价提升，推动消费者升级购买。
自研芯片与 AI 神经网络：
- 苹果自研芯片技术不断深化，A11 Bionic 处理器整合神经引擎，支持 Core ML 框架，提升图像与视频分析能力。
- AI 技术在消费电子领域持续超预期，未来在 AR、VR、智能音箱等方向有更大想象空间。
AR 与软硬件结合：
- AR 技术将加速发展，苹果通过软硬件深度整合，提升用户体验，如 Animoji、虚拟游戏、环境融合等。
- 陀螺仪与加速度计结合颜色识别，提升游戏与媒体体验。
Face ID 技术复杂度略超预期：
- Face ID 使用 TrueDepth 摄像头，通过 30000 多个光点扫描，识别安全性优于指纹识别。
- 本地处理，数据不上传服务器，提升隐私保护。短期内国产厂商跟进难度较大。
无线充电反应不充分：
- 三款新机支持无线充电，但 AirPower 充电板预计明年推出，市场反应可能不充分。
- 无线充电功能未来将不断完善，市场增量来源于机场、酒店等场景的铺设。
Apple Watch 运动健康属性提升：
- 新款 Apple Watch 强化健康与运动功能，但目前仍处于不成熟阶段，未来升级空间巨大。

3. 投资建议

重点推荐公司：
- 国光电器：HomePod 即将发布，预计年销量千万级别。
- 水晶光电：3D 识别技术反应不充分，未来有较大增长空间。
- 欣旺达：无线充电配件市场增长潜力大。
- 信维通信：无线充电市场预计达到 10 亿美金以上，未来可能增长至 30 亿美金。
- 立讯精密：AirPods 仍缺货，无线充电与声学组件进展顺利。
- 欧菲光：收购索尼华南厂，进入供应链，OLED 贴合有望加速。
- 大族激光：异型全面屏需求增加，激光设备市场持续增长。
- 安洁科技：模切与金属件客户渗透，无线充电预期尚未反映。
- 歌尔股份：声学价值提升，未来有望从 6 美金上升至 10 美金以上。
- 蓝思科技：双面玻璃带动市场增长，汽车相关业务提升估值。
- 德赛电池：双电芯受益，国内市场份额提升。
- 环旭电子：SiP 趋势确立，手表升级 LTE 略超预期。
- 长电科技：SIP 产品下半年有望放量。
- 奋达科技、江粉磁材、科森科技：受益于大客户金属件渗透提速。
- 华工科技：激光设备供应商，受益于消费电子功能升级。
- 正业科技、联得装备：FPC 激光钻孔设备及贴合设备供应商。