20250328-格林期货-全球经济和大类资产季报_二季度全球经济上行_看好中国权益和商品_36页_5mb

报告摘要

全球经济和大类资产季报总结

核心内容

本季报分析了二季度全球经济走势及大类资产配置建议，重点指出全球经济上行趋势，同时推荐以中国科技资产为代表的权益和商品投资机会。

本期分析

全球经济上行趋势

全球制造业PMI指数和新订单指数：2月继续扩张，显示全球制造业进入新一轮景气周期。
美国经济表现：
- 耐用品订单：2月环比增长0.9%，远超预期。
- 零售和食品销售额：达7227亿美元，为历史第三高，当月同比增速3.1%。
- 消费品进口：1月金额达782亿美元，历史次高，同比增速26.0%，显示消费需求旺盛。
- 中间品进口：1月金额暴增至904亿美元，同比增速65.2%，因关税问题，美国制造业大量囤货。
- 资本品进口：1月金额达884亿美元，创历史新高，同比增速18.2%，反映制造业回流。
- 商品贸易逆差：1月达1567亿美元，创历史新记录，同比增速71.2%。
- 服务出口：1月达970亿美元，创历史新高，同比增速9.5%。
- 库存情况：1月批发商库存同比增速1.2%，制造商库存同比增速1.0%，显示主动补库存。
- 职位空缺：1月达774万个，较前月增加20万个，辞职率升至2.1%，劳动力市场趋紧。
- CPI数据：2月同比增速2.8%，环比增速0.2%；核心CPI同比增速3.1%，环比增速0.2%，显示通胀压力可控。
欧洲经济表现：
- 德国财政扩张：通过了财政扩张计划，军工支出无限制，推动制造业景气度上升。
- 法国PPI：工业生产者购进价格指数同比上行，显示通胀压力上升。
- 德国PPI：同比进入上行期。
印度经济表现：
- 制造业和服务业PMI：3月继续扩张，已持续三年保持扩张。
- AI发展：印度、韩国宣布基于DeepSeek R1大模型建设AI强国，显示对AI技术的重视。
东盟经济表现：
- 制造业PMI：2月为51.5，显示扩张提速。