20250829-格林期货-全球经济和大类资产月报_美联储放鸽9月降息_34页_4mb

全球经济和大类资产月报总结

主要内容概述

本月报聚焦于9月美联储降息预期、美国经济持续扩张与就业市场的独特平衡、中国人工智能政策的推动、新兴市场资金流动变化，以及大类资产市场的分化与机会。

美联储降息与美国经济表现

• 美联储在9月明确降息，FOMC票委放鸽，表明货币政策转向宽松。美国Markit制造业PMI终值创三年多新高，服务业扩张加速（服务业商务活动指数高达58%），显示制造业与服务业同步扩张。

• 尽管美联储降息，但美国劳动力市场仍保持稳健，失业率维持在低位。尽管职位空缺略有下滑，但仍高于平均水平，创造了供需相对平衡的特殊局面。

• 美国消费者信心强劲，零售销售额环比增长0.5%，创历史新高，支撑了经济上行压力。

通胀与货币政策

• 美国核心CPI和PPI数据表明通胀有所缓和，7月核心CPI同比增速为3.1%，环比增长0.2%，利好降息预期。然而，服务业价格继续上涨，显示出潜在的通胀压力。

• 非美经济体：欧元区制造业PMI重回扩张，德国制造业PMI逼近50的扩张线下方；印度制造业PMI创一年新高，服务业支撑下经济持续扩张。

全球金融与资产市场

• 新兴市场资金出现结构性变化，印度股市由于估值高企吸引力下降，成为基金流出热点，而中国由于人工智能发展与政策支持，吸引大量外资流入，成为全球新兴市场中的亮点。

• 大宗商品市场在美国降息预期下价格波动较大，商品市场未来走势仍存不确定性。黄金虽处于技术调整，但利多因素依然存在。

• 美股整体表现疲软，市场集中度过高，可能导致长期风险。中国市场热度上升，尤其是科技板块和人工智能概念ETF受到投资者青睐，资金持续流入。

• 债券市场面临大规模赎回，释放出资金流入股市，显示市场正在调整资产配置。

风险提示

• 美联储降息力度与节奏低于预期的风险；
• 中东地缘政治动荡、美国通胀超预期等外部不确定性；

本文总计字数593字。