20171116-华泰证券-研究所晨报_盈峰环境（000967_买入）_监测治理全覆盖_打造环保大平台_11页_670kb

研究所晨报总结（2017年11月16日）

核心内容

本报告涵盖了市场指数表现、个股与行业分析、政策与行业新闻、技术创新动态、投资策略及重点公司评级等多个方面，重点推荐了盈峰环境与金圆股份，并对光伏、混改、半导体等主题进行了分析。

主要观点

市场指数表现

• 上证综指：收盘3,403点，下跌0.79%
• 沪深300：收盘4,074点，下跌0.63%
• 中小盘指：收盘4,324点，上涨1.12%
• 创业板指：收盘1,868点，上涨1.51%
• 国债指数：收盘160.65点，微涨0.06%

股指期货表现

• 沪深300：收盘4,074点，下跌0.63%
• IF1712：收盘4,071点，下跌0.73%
• IF1806：收盘4,067点，下跌0.80%
• IF1711：收盘4,073点，下跌0.75%
• IF1803：收盘4,067点，下跌0.82%

大宗原材料

• 铝：收盘15,475元，微跌0.35%
• 天然橡胶：收盘13,270元，大涨6.29%
• 白砂糖：收盘6,479元，微跌0.28%
• 黄玉米：收盘1,694元，微涨0.12%
• 阴极铜：收盘52,850元，大涨2.24%

国际市场指数

• 香港恒生：28,852点
• H股指：2,377点
• 红筹股：2,852点
• 日经225：22,028点
• 道琼斯：23,271点
• 标普500：2,565点
• 纳斯达克：6,706点
• 德国DAX：12,976点
• 法国CAC：5,301点
• 波罗的海：1,405点

重点公司分析

盈峰环境（000967）

• 行业定位：环保综合服务商，从传统制造转型环保
• 转型路径：
  • 2015年收购宇星科技，进入环境监测领域
  • 2015年10月收购绿色东方，进军垃圾焚烧
  • 2016年7月收购大盛环球，切入水务市场
  • 2017年收购中联环境，拓展环卫装备与运营
• 核心竞争力：强大的资本运作能力
• 盈利预测：预计2017-2019年净利润CAGR达38%
• 目标价：12.52-13.56元，首次覆盖给予“买入”评级
• 风险提示：PPP项目进度不及预期、应收账款持续增加

金圆股份（000546）

• 环保产业规划：力争到2020年完成“1625”行动计划
• 目标：成为行业前五强
• 危废业务：计划2020年危废处置规模达500万吨，归母净利润达17.5亿元
• 环保布局：主攻水泥窑协同处置、资源化综合利用和一体化综合处置
• 人才与技术：计划引进10名以上顶级专家，1000名以上骨干，建立“两站一室一中心”技术创新体系
• 盈利预测：预计2017-19年EPS为0.52/0.81/1.02元，维持“买入”评级
• 风险提示：环保项目进度不及预期

投资策略

主题投资建议

• 半导体与国企混改：建议关注半导体及国企混改主题，尤其是军工混改
• 光伏行业：随着分布式发电市场化交易试点启动，光伏产业迎来发展机遇，建议关注“隆通洋泰”组合（隆基股份、通威股份、林洋能源、正泰电器）
• 隔墙售电：政策利好推动光伏市场化交易，建议关注相关产业链

政策与行业新闻

重要政策

• 分布式发电市场化交易试点：发改委与国家能源局发布试点通知，2018年2月启动
• 环保装备目录：工信部征求《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2017年版）》意见
• 雄安新区规划：目标到2020年基础设施与产业布局初具规模，2030年成为现代化新城

重要行业动态

• 新能源船下水：全球首艘2000吨级新能源纯电动船在广州下水
• 光伏技术突破：晶科能源单晶PERC多栅电池效率达23.45%，创世界纪录
• 量子计算机研发：IBM发布20位量子比特量子计算机，计划年底开放

新股IPO巡礼

上周IPO批文

• 核发7家：包括好太太、奥士康、香飘飘、乐歌股份、科创信息、中欣氟材
• 重点推荐：好太太得分最高，建议关注

风险提示

• 盈峰环境：PPP项目进度不及预期、应收账款持续增加
• 金圆股份：环保项目进度不及预期
• 新股风险：次新股可能引发监管关注，业绩不达预期

评级说明

行业评级

• 增持：行业指数超越沪深300
• 中性：行业指数与沪深300持平
• 减持：行业指数明显弱于沪深300

公司评级

• 买入：股价超越基准20%以上
• 增持：股价超越基准5%-20%
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
• 减持：股价弱于基准5%-20%
• 卖出：股价弱于基准20%以上

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