20210802-天风证券-汽车_特斯拉Q2业绩创新高_产业链持续超预期_3页_374kb

报告摘要

特斯拉在2021年第二季度实现了业绩的显著增长，成为其连续第八个季度盈利，并且产销与利润均创历史新高。尽管面临全球汽车芯片短缺和疫情带来的供应链压力，特斯拉依然保持了强劲的生产和交付能力。

业绩表现强劲：特斯拉Q2营收达到119.6亿美元，同比增长98.1%，环比增长15.1%；净利润为11.4亿美元，同比增长近10倍，环比增长160.7%，创公司成立以来季度净利润新高。
产销创新高：Q2新车生产量为20.6万辆，交付量为20.1万辆，分别同比增长151.0%和121.0%。
产能提升计划：特斯拉正按计划提升产能，预计未来几年交付量年均复合增速有望达到50%。
价格策略调整：国产Model 3标准续航升级版价格下调1.5万元，补贴后起售价为23.59万元；Model Y价格也经历两次下调，目前补贴后起售价为27.6万元。此举进一步拉大Model 3与Model Y之间的价格梯度，提升产品性价比。
中国市场表现突出：2021年上半年，国产Model 3及Model Y销量分别达到12.7万辆和4.6万辆，表现持续强劲。中国工厂年产能已超过45万辆，未来有望进一步扩大。
产业链受益显著：特斯拉销量和产量的快速增长带动了其产业链公司的业绩表现，如拓普集团、旭升股份等，均实现了较高的营收和净利润增长。

特斯拉Q2业绩亮点：
- 营收：119.6亿美元
- 净利润：11.4亿美元
- 新车生产：20.6万辆
- 新车交付：20.1万辆
价格调整影响：
- Model 3标准续航升级版价格下调至23.59万元
- Model Y价格下调至27.6万元
- Model 3与Model Y价差拉大至4万元
产业链表现：
- 拓普集团：预计2021上半年净利润4.3亿~4.7亿元，同比增长100%~119%
- 旭升股份：上半年营收12.1亿元，同比增长82.4%，净利润2.1亿元，同比增长49.8%
未来展望：
- 特斯拉2021年全球产量预计接近90万辆，同比增长68.7%
- 中国工厂产能持续提升，支撑销量高增长
- 自动驾驶技术升级和零部件国产化推进将带来进一步增长机遇