2017-新能源汽车行业研究之特斯拉：特斯拉引领行业变革，市场爆发静待供给端创新_19页-2mb

特斯拉引领新能源汽车行业变革与发展研究报告总结

核心内容

本报告分析了特斯拉在新能源汽车行业的引领作用及国内新能源汽车市场的发展现状，指出特斯拉作为供给端的标杆，推动行业从“0到1”进入“1到N”的快速增长期。同时，报告指出国内新能源汽车行业仍处于“0-1”的培育期，政策驱动为主，需求集中在一线城市，未来需拓展至二三线城市以实现市场爆发。

主要观点

1. 特斯拉的成功要素

• 政策支持：全球各国积极出台新能源汽车扶持政策，为特斯拉发展提供有利环境。
• 产品创新：特斯拉通过品牌定位、产品设计、使用环境等创新，确立其在电动车市场的领先地位。
• 商业模式创新：特斯拉自建充电桩等配套设施，提升用户体验，推动行业从“0-1”向“1-N”发展。

2. 国内新能源汽车市场现状

• 政策驱动：2015年以来，新能源汽车销量稳步增长，2017年6、7月出现恢复性增长。
• 需求集中：当前新能源汽车需求主要集中在一线城市，受牌照政策影响较大。
• 市场潜力：未来新能源汽车市场将依赖需求向二三线城市拓展，供给端创新是关键。

关键信息

特斯拉市场表现

• 特斯拉2017年7月美国新能源汽车销量排行榜中，Model S销量位居第一，Model X亦进入行业前五。
• Model 3预计销量超45万辆，其价格下延有助于扩大市场份额。
• 特斯拉虽在2016年仍亏损，但市值已超越传统车企通用、福特。

特斯拉产品与竞品对比

• Model S采用18650电池，续航里程和性能优于同期竞品。
• Model 3在续航、充电便利性及自动驾驶配置上具有优势，但自动驾驶并非其最强项。

特斯拉产业链相关公司

• 动力总成：拓普集团、均胜电子、旭升股份等提供电池连接件、热管理组件等。
• 充电设施：宏发股份、长盈精密、科士达、中恒电气、奥特迅等参与高压电缆、充电枪、充电桩设备等。
• 车身与底盘：天汽模、万丰奥威、拓普集团、鸿特精密等提供车身模具、轻量化结构件、铝合金压铸件等。
• 中控与内饰：长信科技、四维图新、均胜电子、宁波华翔等提供中控屏、地图、安全气囊、方向盘等。

国内新能源汽车政策

• 2016年政策调整：新能源汽车补贴政策优化，市场重回正常发展轨道。
• 2017年政策落地：推广目录和地方补贴推动行业健康可持续发展。
• “双积分”政策：2017年6月征求意见，未来将接棒补贴政策。

新能源汽车市场发展预测

• 未来趋势：新能源汽车将从“0-1”培育期进入“1-N”成熟期，依赖电池技术进步与充电设施完善。
• 投资机会：集中在特斯拉产业链、高性价比车型及配套零部件企业、电池技术及充电桩相关企业。

风险提示

• 政策变化：政策不可预期变化可能对行业发展产生不利影响。
• 技术进步：技术发展不及预期可能影响行业竞争格局。
• 车型表现：上市车型数量及表现若不及预期，可能影响市场发展。

投资机会分析

1. 特斯拉产业链：特斯拉销量与订单量变化是关键，相关零部件企业如拓普集团、均胜电子、旭升股份等值得关注。
2. 高性价比车型：积极布局新能源汽车领域、推出符合市场需求的车型，如Model 3，是未来投资重点。
3. 电池与充电桩：电池技术进步和充电设施完善是推动行业从“0-1”到“1-N”发展的核心，相关企业如科士达、中恒电气、奥特迅等具备投资潜力。

附录信息

分析师与研究助理简介

• 刘振宇：民生证券机械组组长，具备机械装备和基础材料领域深厚经验。
• 余海坤：汽车流通与后服务专家，有丰富汽车行业经验。
• 张东东：9年汽车行业研究经验，熟悉产品规划与市场策略。
• 徐凌羽：专注新能源汽车研究，具备扎实的财务与分析能力。

评级说明

• 公司评级：以12个月内公司股价相对沪深300指数涨跌幅为基准，分为“强烈推荐”、“谨慎推荐”、“中性”、“回避”。
• 行业评级：以行业指数相对沪深300指数涨跌幅为基准，分为“推荐”、“中性”、“回避”。

投资建议

• 关注特斯拉产业链：特斯拉销量和订单变化是关键，相关企业具备成长性。
• 关注高性价比车型：车企需加速产品布局，推出符合市场需求的车型。
• 关注电池与充电桩：技术进步与基础设施完善是行业成熟的重要条件。

联系信息

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