20140217-湘财证券-新能源_特斯拉产业链研究及投资机会分析-特斯拉改变世界_爆发增长在即_35页_1mb

特斯拉产业链研究及投资机会分析总结

核心内容

特斯拉作为新能源汽车行业的引领者，凭借其独特的技术优势和市场战略，正在推动全球电动车行业的快速发展。其核心竞争力体现在电池系统、三相感应电机和设计检测能力三方面。特斯拉的电池管理系统（BMS）和18650型号镍钴锂电池技术是其成功的关键，同时其先进的电动机设计和创新的汽车设计也为其赢得了市场。随着销量的持续增长，特斯拉正在不断优化供应链，提高产能，并拓展国际市场，尤其是在中国和欧洲。

主要观点

• 核心竞争力：特斯拉在电池技术、电动机和汽车设计方面具有显著优势，这些技术的结合使其在电动车市场脱颖而出。
• 成本控制：特斯拉通过优化供应链、自产部分零部件、与供应商签订长期协议等方式有效控制成本，提升盈利能力。
• 市场拓展：特斯拉积极拓展国际市场，尤其是中国和欧洲，其销量增长将推动整个电动车产业链的发展。
• 产业链影响：特斯拉的扩张带动了锂电池、充电设备、电动机、整车制造等多个领域的增长，A股市场中相关企业将受益。

关键信息

特斯拉的销量与产能预测

• 2013年销量：2.3万辆，美国插电式电动车市场份额排名第三。
• 2014年目标：销量预计翻倍，达到4-5万辆。
• 2020年目标：产量预计达到20万辆。
• 2018-2020年：产量预计分别达到11万、14.83万和20万辆。

特斯拉的供应链优化

• 主要供应商：松下、横滨轮胎、德纳公司、博格华纳、伟世通等，其中松下与特斯拉签订长期电池供应协议，价值70亿美元。
• 电池成本占比：电池组成本占电动车总成本的50%以上，是主要成本构成。
• 成本下降趋势：随着技术进步和规模化生产，特斯拉电池成本预计在未来三年内下降30%-50%。

产业链影响及A股受益企业

• 锂电池产业链：包括锂矿、电芯、正负极材料、隔膜、电解液等，受益企业有天齐锂业、赣锋锂业、新宙邦、杉杉股份、江苏国泰、沧州明珠、德赛电池、欣旺达、亿纬锂能等。
• 充电站设备：特斯拉超级充电站建设带动A股相关企业，包括国电南瑞、动力源、奥特迅、上海普天等。
• 电动机与汽车配件：宁波韵升、大洋电机、均胜电子等企业受益。
• 整车制造：比亚迪、北汽、宇通客车等企业将受益于特斯拉的带动效应。

投资机会分析

1. 锂电池

• 需求预测：特斯拉未来对锂电池的需求将持续增长，预计2013-2020年需求量从2958亿块增长至25833亿块。
• A股受益企业：天齐锂业、赣锋锂业（锂矿）；新宙邦、杉杉股份、江苏国泰（正负极及电解液）；沧州明珠（隔膜）；德赛电池、欣旺达（BMS）。

2. 充电站设备

• 充电效率：特斯拉超级充电站充电效率远高于普通充电设备，如20分钟内可充满50%电量。
• A股受益企业：国电南瑞、奥特迅、动力源、上海普天等。

3. 电动机与汽车配件

• 电动机：宁波韵升、大洋电机等在新能源电机领域有较强实力。
• 汽车配件：均胜电子等企业将受益于特斯拉对汽车零部件的需求。

4. 整车制造

• 国内企业：比亚迪、北汽、宇通客车等电动车制造商将受益于特斯拉带动的行业增长。
• 比亚迪表现：比亚迪在2013年新能源汽车销量排名第三，其“秦”型号混合动力电动车性能优异，具备较强的市场竞争力。

特斯拉未来战略规划

• 产品线扩展：从高端跑车Roadster逐步向中低端市场拓展，推出Model S、Model X及Gen III等车型。
• 国际市场拓展：特斯拉计划在中国、欧洲等地建设超级充电站网络，并可能在中国设立生产工厂。
• 技术合作：与谷歌合作，探索无人驾驶技术在电动车上的应用。

总结

特斯拉的快速发展不仅改变了电动车市场格局，也带动了锂电池、充电站、电动机、整车制造等多个产业链的繁荣。A股市场中，相关企业将受益于特斯拉的带动效应，尤其是锂矿、电芯、BMS、充电设备及整车制造企业。随着特斯拉销量和产能的持续增长，A股产业链将迎来新的发展机遇。