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每日晨报总结 - 2021年8月2日

核心内容概览

2021年8月2日的每日晨报涵盖多个行业及市场分析，包括证券、互联网、消费、主要指数、商品及外汇价格、港股与国企指数成分股等。整体来看，市场整体呈现放缓趋势，部分行业如消费和互联网受到政策与市场环境的影响，头部公司表现优于行业整体。

证券行业

• 上半年表现：2021年上半年，A股券商实现营业收入2324亿元，净利润903亿元，同比分别增长9%。但增速较前两年明显放缓。
• 主要收入来源：代理买卖证券净收入同比增长11%，但增速下降，主要由于成交额增长放缓和佣金率下降；融资融券净收入同比增长12%，但因利差缩窄而放缓；投行业务净收入同比增长18%，处于高基数增长。
• 头部券商表现：已披露快报的11家A股上市券商中，大型券商营收增速较快，归母净利润同比增速基本超过35%。
• 评级建议：维持同步评级，预计2021年A股IPO融资增速放缓，日均成交额增速也减慢。继续看好头部券商，维持对中金（3908HK）和中信（6030HK）的买入评级。

互联网行业

• 政策影响：美国证监会可能加强赴美上市企业的信息披露，这可能利好形成合规市场环境，推动新兴产业健康发展。
• 行业动态：
  • 搜狗或并入腾讯看点，有助于提升内容分发效率及拓展多元化商业化。
  • 腾讯音乐探索“线上发歌+线下竞演”模式，有利于音乐人全场景曝光。
  • 外卖配送成本可能因保障指引提升，但中长期看技术优化。
  • 独家音乐版权取消，行业回归理性竞争。
  • “双减”政策出台，校外培训机构业务受到重大影响。
• 投资建议：维持领先评级，首选买入腾讯（700HK）和阿里（BABA US/9988HK），拼多多（PDDUS）仍受益于高增长估值溢价，长期看好美团（3690HK）。

全球主要指数表现

主要商品及外汇价格

恒指技术走势

消费行业周报

• 啤酒行业：百威亚太（1876HK）中期业绩符合预期，2季度销售额同比增长14%，正常化净利润增长25%，重申买入评级。
• 新消费指数：李宁（2331HK）、安踏（2020HK）和申洲（2313HK）成为新增成分股，贵州茅台为“恒生沪深港新消费指数”的第二大成分股。
• 奢侈品行业：
  • 普拉达（1913HK）21年上半年净收入同比增长60%，但净利润仍比19年同期低37%。
  • 英皇钟表珠宝（887HK）预计上半年净利润不少于1.3亿港元，较去年同期净亏损有所改善。
• 投资启示：随着疫情反弹，投资者可能继续转向避险板块，必选消费如卫生、超市相对安全。

经济数据公布

• 美国：
  • 8月2日：制造业采购经理指数（预期：63.1）
  • 8月4日：服务业采购经理人指数（预期：59.8）
• 中国：
  • 8月3日：财新服务业采购经理人指数（预期：未公布，上次数据：50.3）

交银国际研究报告

• 近期研究报告包括多个跨行业分析，涵盖互联网、消费、交运、新能源、金融等。
• 重点分析包括：
  • 互联网行业：监管加强，技术支持企业数字化。
  • 消费行业：百威亚太、美团点评、中集安瑞科等表现突出。
  • 金融行业：数字人民币白皮书解读，中国平安保险等表现受关注。

恒生指数成分股表现

国企指数成分股表现

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。

• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报无明确观点。

• 领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。

• 同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。

• 落后：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

分析员披露

• 报告作者声明其观点反映个人对所提及证券的看法，与薪酬无直接关系。
• 无内幕消息影响建议，部分分析师持有特定公司股份。

商务关系披露

• 交银国际及其关联公司在过去十二个月内与多个公司存在商务关系，但未影响报告内容。

联系方式

• 交银国际
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