20171127-爱建证券-市场周报_整体风险有限_11页_1mb

市场策略总结

核心内容概述

本报告为爱建证券有限责任公司财富管理研究所发布的投资策略报告，发布于2017年11月27日。报告分析了市场走势、短期机会与风险、宏观经济政策及未来事件驱动，旨在为投资者提供短期市场操作建议与中长期投资方向。

主要观点

1. 市场调整延续，短期风险加大

• 市场表现：本周上证综指周涨幅为-0.86%，深证成指周涨幅为-1.10%，整体指数均出现下跌，但上证50指数跌幅较小（-0.07%），且成交金额有所放大。
• 市场分化：中小市值个股跌幅较大，创业板综指跌幅达-2.52%，市场人气低迷，腾落指数维持在低位。
• 成交量变化：市场日均成交金额为5225亿元，较前一周有所回落，显示市场活跃度下降。
• 中长期趋势：市场处于震荡格局，预计指数将呈震荡向上趋势，但上行速度较慢。
• 短期风险：受解禁压力和资金供给有限的影响，市场分化严重，需警惕资金集中带来的波动。

2. 短期市场机会有限

• 热点分散：除江南嘉捷因借壳回归继续上涨外，其他主题类个股涨幅有限，主要集中在集成电路、5G、涨价等主题。
• 行业表现：银行、采掘、有色等板块表现较好，而前期表现强势的食品饮料、电子、医药生物等行业出现明显回调。
• 概念指数：周期类主题如金属、化学原料药、稀土等有所表现，但高估值次新股及炒作板块跌幅显著。
• 投资建议：短期应以回避风险为主，关注行业龙头，选择安全边际较高的个股，利用市场波动进行择股操作。

3. 中长期投资机会在中小创

• 业绩改善：随着经济结构调整的显现，中小创业绩出现拐点，具备战略性投资机会。
• 布局建议：四季度布局中小创是中长期的重要选择之一，重点在于从下至上选择行业龙头，以提升投资的安全性。

关键信息

市场估值

• 全部A股市盈率（TTM）为19.63倍，创业板为49.32倍，中小板为37.85倍，上证50成分股为11.88倍，沪深300成分股为14.39倍。
• 中小创估值水平有所回落，但整体市场波动不大，估值水平相对平稳。

未来事件驱动

• 11月27日：工业经济效益月度报告、外汇局公布货物和服务贸易数据。
• 11月28日：2017亚洲铜业会议，可能对有色板块有所影响。
• 11月30日：中国制造业采购经理指数及非制造业商务活动指数月度报告。
• 12月1日：第二届中国钢铁产业期货大会，可能对钢铁板块产生影响。
• 12月3日：第四届世界互联网大会，可能对互联网相关个股带来一定驱动。

风险提示

• 主题性投资波动大：市场波动较大，需注意控制风险。
• 宏观经济与政策不确定性：对市场走势有较大影响，需保持警惕。

投资评级说明

公司评级

• 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上
• 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%~15%
• 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上

行业评级

• 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
• 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下

总结

本报告指出，当前市场处于调整阶段，短期波动较大，但中长期看市场震荡格局未变。建议投资者短期规避风险，关注行业龙头；中长期可布局中小创板块，把握结构性机会。同时，需注意政策与宏观经济带来的不确定性，以及12月解禁压力对市场的影响。