20230903-宝城期货-铜锌周报_低库存下_可关注月间正套策略_17页_1mb

铜锌周报总结

铜市场分析

当前走势

• 价格波动：本周沪铜主力合约自6.9万元/吨上涨至7万元/吨后回落，符合周报预期，本周主要受国内宏观推动，海外美元强势和人民币升值构成压力。
• 核心观点：
  • 宏观因素：国内政策支持与“金九”旺季预期共同推升铜价。
  • 技术压力：上方7-7.1万元存在阻力。
  • 供需情况：
    • 矿端加工费高位，供应宽松。
    • 下游精铜杆开工率持稳，电解铜社会库存低位。
  • 操作建议：关注10-11月正套策略。

操作建议

• 预计铜价将在6.9-7.1万元区间震荡，低库存背景下建议套利操作。

锌市场分析

当前走势

• 价格波动：本周锌价持续走强（主力合约周涨幅近3%），主要由国内宏观和低位库存驱动。
• 核心观点：
  • 产业矛盾：
    • 上游锌锭产量高位，炼厂检修结束。
    • 下游镀锌厂开工率、产量下滑，补库意愿减弱。
  • 基本面趋势：锌价虽突破高点，但持仓未跟进，未来基本面可能走弱。
  • 操作建议：关注10-11月正套，预计上行空间有限。

操作建议

• 锌价存在回调风险，建议轻仓参与正套，警惕基本面走弱。

其他说明

• 免责声明：本总结仅供参考，不构成投资建议。实际操作需谨慎。