20230910-宝城期货-铜锌周报_低库存下_关注月间正套策略_17页_1mb

铜市场分析

价格走势：本周沪铜主力合约持续下跌，从70000元/吨降至68500元/吨。铜价下跌主要受国内宏观利好消化和美元指数强势影响。
基本面情况：

• 供应端：矿端加工费高位持稳，供应宽松状态持续。
• 需求端：精铜杆开工率回升，下游逢低补库意愿较强，电解铜社库低位小幅累库。
• 价格支撑：铜价预计在68-69万元/吨区间有较强支撑，上方70-71万元/吨面临技术压力。
• 区间判断：预计铜价将在68-71万元/吨区间震荡。
  策略建议：低库存条件下，可关注10-11月间正套策略。

锌市场分析

价格走势：本周锌价冲高回落，10合约从21600元/吨一度跌至21000元/吨。锌价上涨主要来自国内宏观支持及锌锭产量不及预期。
基本面分析：

• 供应端：8月炼厂检修结束，锌锭产量回升，港口库存低位。
• 需求端：镀锌厂产量和开工率下滑，厂库减少，补库意愿减弱。
• 技术表现：虽突破8月初高点但持仓量未跟进，基本面转向弱预期。
  策略建议：预计锌价上行空间有限，可考虑逢高出货或关注10-11月间正套。

总结概览

• 宏观因素：美元指数强势和美欧制造业复苏数据影响金属价格。
• 铜：呈现区间震荡，受制于美元压制技术高压区间和国内政策支撑。
• 锌：驱动因素转弱，预期高位盘整难度加大，建议谨慎操作。

风险提示与免责声明

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