2017-小动物行业深度报告_21页-2mb

宠物行业深度报告总结

核心内容

宠物行业作为消费升级的受益者，近年来呈现出快速增长态势。中国宠物消费市场自上世纪90年代起步，经过近20年发展，尤其是2004-2013年的黄金十年，市场规模持续扩大。2016年，中国宠物市场规模已突破1220亿元，其中宠物食品和诊疗是主要细分行业，分别占37%和22%。随着宠物数量的增长和消费观念的转变，宠物行业正迎来进口替代与整合发展的新阶段。

主要观点

• 宠物消费市场增长迅速：中国宠物市场在城镇化和老龄人口增加的推动下，近10年复合增速达43%，宠物数量由2000年的4000万只增长到2016年的上亿只。
• 宠物食品行业面临变革：目前宠物食品市场外资品牌占据主导地位，市占率超过70%。随着国内消费者对品牌意识和产品质量的关注度提升，内资品牌有望迎来发展窗口。
• 宠物诊疗行业进入整合期：宠物诊疗行业具备刚性需求和专业技术壁垒，集中度正在提升，资本介入推动行业整合。目前，国内连锁宠物医院比例较低，但未来将逐步发展。
• 服务环节存在较大整合空间：宠物服务市场交易频次高、市场规模大，但当前仍以“夫妻店”为主，整合进程缓慢，规范化和专业化是发展趋势。
• 行业差距与未来方向：与欧美成熟市场相比，中国宠物行业在动物福利、品牌建设和服务深度等方面仍有较大差距，未来将重点推进细分领域发展。

关键信息

宠物消费市场概况

• 市场规模：2016年突破1220亿元，年均消费支出约321元/只（医疗保健）和513元/只（美容洗澡）。
• 宠物类型：犬猫类占比最高（约76%），水族类占比约15%，其他类占比约9%。
• 市场结构：宠物消费市场由宠物食品、用品、美容保健、医疗服务等构成，其中宠物食品是最大支出项。

宠物食品行业

• 外资垄断：外资品牌占据70%以上的市场份额，主要面向中高端市场。
• 内资崛起：随着消费者品牌意识增强和渠道多元化，内资品牌迎来发展窗口。
• 市场趋势：消费者对宠物食品的理性选择和多样化需求推动行业竞争。

宠物诊疗行业

• 市场现状：国内宠物诊疗机构数量约13000家，其中连锁医院占比约5%。
• 发展趋势：连锁式经营成为主流，具备标准化、专业化优势，未来将逐步取代夫妻店式经营。
• 资本介入：瑞派、瑞鹏、芭比堂、安安等企业通过并购、直营扩张等方式推动行业整合。

宠物服务市场

• 交易频次高：宠物服务市场交易频次相对较高，占宠物产业规模的40%左右。
• 人才稀缺：宠物服务行业对专业人才依赖度高，未来将推动行业规范化与专业化发展。
• 整合优势：服务市场整合可带来显著的规模效应，是提升行业集中度的关键。

国外经验与启示

• 美国市场：宠物市场成熟，宠物食品和兽医养护支出占主导，占市场支出比例分别为42.29%和23.90%。
• VCA案例：作为北美宠物医疗护理领域的领头羊，VCA通过外延扩张，旗下宠物医院数量从不足200家发展到795家，兽医诊断实验室数量从13家扩展到61家，2016年营业收入达25.17亿美元，净利润2.09亿美元。
• 整合路径：借鉴美国VCA的发展模式，国内宠物诊疗行业将通过外延整合和品牌建设实现规模化发展。

风险提示

• 用户意识教育难度大：底端养宠用户教育尚未完成，可能影响市场爆发速度。
• 整合不及预期：宠物服务行业整合尚处于起步阶段，存在整合效果不如预期的风险。

行业评级

• 农林牧渔：增持（维持）
• 农业综合Ⅱ：增持（维持）

未来展望

未来，随着宠物消费观念的转变和行业整合的推进，中国宠物市场将逐步向进口替代与专业化、规模化发展。宠物食品和诊疗行业将成为增长的主要驱动力，资本介入将加速行业集中度提升，形成类似VCA的行业巨头。同时，宠物服务市场整合和规范化是未来发展的关键方向，人才和标准化建设将发挥重要作用。