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创梦天地（1119 HK）总结

核心内容

创梦天地是一家中国领先的游戏发行商和开发商，专注于移动游戏领域，拥有丰富的游戏产品线，包括角色扮演、益智三消和休闲竞技类游戏。公司还与腾讯及索尼合作，运营线下游戏体验店，进一步拓展其业务范围和用户基础。

新游戏“小动物之星”表现

• 发布日期：2021年5月13日
• 首日表现：在AppStore免费游戏榜中下载量排名第二
• 用户增长：截至目前，已吸引超过200万注册用户
• 客户留存率：约50-60%
• 推广策略：6月邀请斗鱼平台上的4位主播进行游戏直播，同时在短视频平台投放广告以吸引新用户
• 版本更新：在第一次重大更新后，游戏重回AppStore免费游戏排行榜第6位
• 用户评价：在TapTap平台上的评分为8.7
• 未来计划：预计21年下半年将推出更多促销活动和版本更新，以提升DAU（日活跃用户）

财务预测与估值

• 收入预测：
  • FY21：36.244亿元人民币
  • FY22：39.694亿元人民币
• 收入增速：
  • FY21：13%
  • FY22：10%
• 公允价值：基于14倍21财年预测市盈率，公允价值上调至5.5港元
• 股价表现：
  • 1个月涨幅：7%
  • 3个月涨幅：36%
  • 12个月涨幅：15%
• 当前股价：5.2港元（截至2021年7月15日）
• 上行空间：6.4%
• 恒生指数：28,072.9
• 市值：6.5亿港元 / 0.8亿美元
• 52周股价范围：3.54-5.39港元
• 流通量：43.86%

投资要点

• 维持收入预测：我们维持FY21/22收入预测为36.244亿元/39.694亿元人民币
• 商业化计划：新游戏“小动物之星”目前专注于用户增长，商业化计划将在2022年进行
• 旧游戏淘汰：预计约20款旧游戏将在21/22财年被淘汰
• 盈利预测：净利率预计在FY21为336百万人民币，FY22为441百万人民币，同比增长约31%
• 调整后每股盈利：FY21为0.3人民币，FY22为0.4人民币
• 市盈率：FY21为14.2倍，FY22为12.4倍

公司背景

• 主要股东：陈湘宇（19.18%）、腾讯控股（18.59%）
• 业务范围：多元化移动游戏产品组合，与腾讯及索尼合作运营线下游戏体验店

免责声明

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  • 中国：
    • 北京代表处：中国北京市东城区建国门内大街18号恒基中心1座18楼
    • 上海代表处：上海市浦东花园石桥路66号东亚银行金融大厦8楼
    • 深圳代表处：中国深圳市福田区深南大道4019号航天大厦A座701室

数据来源

• 图表1：AppStore免费游戏排行（七麦数据，新华汇富研究）
• 图表2：财务概览（公司资料，新华汇富研究）
• 股价表现：彭博

版权信息

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