20170227-中国银河-采掘行业周报_动力煤_炼焦煤行情分化_持续看好国企改革受益标的_20页_1mb

采掘行业周报总结 - 2017年2月27日

核心内容概述

本周采掘行业周报主要分析了动力煤、炼焦煤及喷吹煤的价格变化，以及煤炭市场整体表现。报告指出，动力煤价格与上周相比涨跌互现，而炼焦煤价格则整体维持平稳，喷吹煤价格小幅下降。同时，国内主要港口运价明显上涨，煤炭库存呈现波动趋势。此外，行业政策和公司动态也受到关注，重点推荐业绩超预期的国企改革相关标的。

主要观点

动力煤市场

• 价格波动：国内动力煤价格与上周相比涨跌互现，部分产地价格下降，如内蒙古乌海动力煤价下降5元，山东兖州动力块煤价下降10元；而榆林动力块煤价略有上涨。
• 国际价格：国际动力煤价小幅下跌，欧洲ARA港、理查德RB港、纽卡斯尔NEWC港动力煤现货价均出现小幅下降。
• 需求端：下游电厂需求恢复正常，库存消耗增多，用煤需求转向煤炭港口，港口库存下降，补库存需求增强，预计动力煤价格回升将持续至“两会”结束。
• 市场预期：整体动力煤市场呈现稳步回升趋势。

炼焦煤市场

• 价格变化：山西柳林4号焦煤坑口价较上周下降20元，古交2号焦煤坑口价与上周持平，喷吹煤价格小幅下降。
• 市场影响：炼焦煤市场受下游影响较大，焦化厂为盈利考虑打压焦煤价格，部分地区因环保限产导致需求减弱，短期内炼焦煤市场仍处于弱势。

关键信息

价格走势

• 动力煤：
  • 大同弱粘煤（6000大卡）坑口含税价与上周持平。
  • 内蒙古乌海动力煤（5500大卡）车板价下降5元。
  • 山东兖州动力块煤（6000大卡）车板价下降10元。
  • 榆林动力块煤（6000大卡）出厂价上涨10元。
  • 秦皇岛港煤炭价格小幅上涨，其中大同优混（5800大卡）平仓价上涨13.4元。
• 炼焦煤：
  • 山西古交产肥煤车板价与上周持平。
  • 古交2号焦煤坑口价下降20元，车板价持平。
  • 河北邢台1/3焦精煤车板价下降30元，出厂价下降40元。
  • 澳大利亚主焦煤和1/3焦煤库提价分别上涨50元。
• 喷吹煤：
  • 山西阳泉喷吹煤车板含税价与上周持平。
  • 山西长治喷吹煤车板含税价下降10元。
• 无烟煤：
  • 山西晋城无烟末煤、小块、中块价格与上周持平。
  • 河南永城无烟精煤车板价下降30元。

港口运价与库存

• 运价上涨：国内主要港口煤炭运价明显上涨，如秦皇岛至广州运价上涨9.1元/吨，至上海运价上涨9.8元/吨。
• 库存波动：秦皇岛港库存下降4.5%，广州港库存上涨3.8%。

行业表现

• 板块下跌：本周煤炭板块整体下跌1.17%，跑输大盘。
• 个股表现：个股涨跌互现，涨幅前三为伊泰B股（+3.34%）、盘江股份（+2.64%）、新大洲A（+2.57%）；跌幅前三为冀中能源（-3.53%）、陕西煤业（-3.18%）、潞安环能（-3.11%）。

重点推荐标的

行业政策与公司动态

1. 煤炭深加工“十三五”规划：
   • 国家能源局印发《煤炭深加工产业示范“十三五”规划》，提出到2020年，煤制油产能达1300万吨，煤制天然气产能达170亿立方米，低阶煤分质利用产能达1500万吨/年。
2. 山西七大煤企盈利：
   • 山西省七大煤企上市公司在2016年度均实现盈利，累计净利润预计在22.5亿-26.5亿元之间。
3. 阳煤集团环保投入：
   • 阳煤集团计划2017年投入3.29亿元用于环保治理，包括大气、水、固体废物等，推进环保体系和管理考核制度建设。

总结

本周煤炭行业价格分化明显，动力煤市场逐步回升，炼焦煤市场仍处弱势。市场预期动力煤价格将在“两会”后继续上涨，而炼焦煤因下游需求疲软和环保限产，短期内难以改善。报告重点推荐业绩超预期的国企改革相关标的，如陕西煤业、阳泉煤业、西山煤电和潞安环能。同时，行业政策推动煤炭深加工发展，环保投入加大成为行业趋势。整体板块表现不佳，需关注个股表现及市场动态。