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焦煤焦炭早报 - 2024年6月20日

每日观点

焦煤

1. 基本面：焦企按需采购原料煤，市场观望情绪持续；多数煤矿价格稳定，部分降价。竞拍情绪回暖，但高价煤接受度低，短期部分资源或下跌。
   • 偏空因素：终端需求弱，采购缓慢。
   • 偏多因素：库存压力小。
2. 基差：现货价1650，基差34，现货升水期货（偏多）。
3. 库存：钢厂7564吨▶/减56吨；港口2345吨▶/减11吨；独立焦企7467吨▶/减21吨；总库存17376吨，周减253吨（偏多）。
4. 盘面：价在20日线下方，均线向下（偏空）。
5. 持仓：主力净空且空头增仓（偏空）。
6. 预期：焦煤弱稳运行，需关注需求恢复及原料成本支撑。

焦炭

1. 基本面：焦企开工稳定，铁水走高带动刚需回升；出货畅，库存压低，利润收窄。
   • 偏中性/偏空：提降落地压缩利润。
2. 基差：现货价2100，基差-1895，现货贴水期货（偏空）。
3. 库存：钢厂5565吨▶/减41吨；港口2052吨▶/减11吨；独立焦企354吨▶/减9吨；总库存7971吨，周减61吨（偏多）。
4. 盘面：价在20日线下方，均线向下（偏空）。
5. 持仓：主力净空，空头增仓（偏空）。
6. 预期：钢厂库存低位支撑刚需，叠加原料焦煤潜在反弹，短期暂稳。

影响因素总结

焦煤

• 利好（+）：山西国有大矿减产，环保趋严限产，产量恢复可控。
• 利空（-）：焦钢采购放缓、终端需求慢、焦煤降价削弱成本支撑。

焦炭

• 利好（+）：焦企限产减供。
• 利空（-）：高材跌、钢材需求慢；原料焦煤降价减少支撑。

价格数据（部分）

• 焦煤：焦煤港口库存2345吨（上周▶-11万吨）；独立焦企库存7467吨（上周▶-21万吨）；钢厂库存7564吨（上周▶-56万吨）。
• 焦炭：港口库存2052吨（上周▶-11万吨）；独立焦企库存354吨（上周▶-9万吨）；钢厂库存5565吨（上周▶-41万吨）。
• 产能/盈利：焦炉产能利用率73.6%（上周+0.2%）；吨焦盈利6元（上周-26元）。
• 其他：铁水产量小幅增加；成材消费淡季影响预期。

小结

煤焦市场短期或弱稳。焦煤需求偏弱，但库存改善提供支撑；焦炭供需稍平衡，不过终端需求进入淡季，预期震荡偏空。关注库存变化和基差修复进程。

注：数据来源为Mysteel、Wind；仅供参考，不构成投资建议。