20161230-北京微星优财-A股大宗震荡_债市反弹_市场情绪谨慎_12页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概览

本周中子星优财投资周报聚焦于2016年12月30日至2017年1月3日期间A股、大宗商品、债券及私募市场的表现，并对市场情绪及未来走势进行了分析与展望。

主要观点

A股市场

• 指数表现：上周上证指数下跌0.21%，深证成指下跌0.10%，创业板指下跌0.13%。
• 成交量：12月30日两市成交额分别为1515.77亿元和1913.82亿元，总成交量3429.59亿元，较上周有所下降。
• 风格与行业：大盘风格优于小盘与创业板风格；煤炭、建筑、食品饮料等行业涨幅居前，石油石化、传媒、国防军工等行业下跌较多。
• 市场情绪：整体偏谨慎，市场调整接近尾声，但短期仍需观望。中长期来看，经济企稳将改善A股基本面，股票对其他资产仍具吸引力。

大宗商品市场

• 整体趋势：上周期货市场整体收益略有回升，但整体收益率仍较低。
• 具体表现：
  • 贵金属：国际金价收于1152.0美元/盎司，银价收于15.96美元/盎司，贵金属收益略有回升。
  • 黑色系：整体小幅回升，但焦煤焦炭持续下跌。
  • 有色系：沪铜、沪铝实现正收益，镍、锌收益为负但降幅减小。
• 市场波动：品种波动率上升，基差扩大，预计未来一周市场以震荡微降为主。

债券市场

• 流动性情况：上周央行逆回购到期8450亿元，投放6000亿元，净回笼2450亿元。
• 收益率变化：12月31日，一年期国债收益率为2.6503%，十年期国债收益率为3.0115%，与前日持平。
• 信用利差：中债企业债AA+和AA级3年期信用利差下降。
• 市场展望：债券市场继续反弹，10年国债收益率回到3%附近。MPA和LCR考核已过，流动性有所恢复。部分品种超跌，存在投资机会，但需警惕经济企稳、通胀预期及汇率压力。

私募市场

• 策略表现：事件驱动策略表现最佳，上周收益达0.97%；CTA趋势策略表现最差，上周收益为-0.87%。
• 市场状态：私募市场整体收益交互涨跌，需关注策略差异及市场变化。

关键信息

市场情绪

• Put-Call比率：维持在69.14%到85.27%之间，持仓量较上周下降。
• VIX指数：隐含波动率回升，认购波动率15.66%，认沽波动率20.98%，市场情绪中性偏谨慎。

重点事件

• PMI数据：2016年12月官方制造业和非制造业PMI分别为51.4%和54.5%，为年内次高，显示经济平稳回升。
• 生产与订单：生产指数和新增订单指数均处于高位，库存指数持续下降，表明需求拉动经济回暖。
• 企业规模：大型企业PMI指数为53.2%，中型和小型企业分别为49.6%和47.2%，显示中小企业仍面临压力。
• 比特币价格：国内比特币价格突破1000美元，但存在刷量风险，影响市场真实性。
• 央行操作：节后首日央行逆回购缩至400亿元，保持货币政策稳健中性，短期流动性有望维持稳定。
• 货币政策展望：2017年货币政策可能向紧微调，需关注其对经济体系的影响。

风险提示

• 人民币汇率风险：需关注汇率波动对市场的影响。
• 债市去杠杆风险：市场仍面临一定的去杠杆压力。

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